Je regarde cette situation se dérouler et honnêtement, le marché pourrait réagir de manière excessive à Microsoft en ce moment.

Voici ce qui se passe. Microsoft détient 27 % d'OpenAI et ils sont profondément investis dans le partenariat, mais le chouchou de l'IA a brûlé de l'argent comme jamais. OpenAI dépense des milliards pour rester compétitif face à des acteurs comme Anthropic et Alphabet, ce qui a effrayé les investisseurs. La vraie préoccupation ? La commande en attente d'Azure dépend apparemment à 45 % d'OpenAI. Si cette entreprise trébuche, le business cloud de Microsoft en pâtira.

Mais voici ce que les gens semblent ne pas voir. Microsoft vient de publier des chiffres solides. Leur activité cloud a augmenté de 26 % d'une année sur l'autre pour atteindre 51,5 milliards de dollars. C'est un chiffre énorme pour une entreprise de cette taille. Le carnet de commandes commercial a bondi de 110 % pour atteindre 625 milliards de dollars. Même avec le drame d'OpenAI, l'activité sous-jacente fonctionne à plein régime.

Maintenant, pour l'angle de la valorisation. Après avoir chuté de plus de 20 % par rapport à ses sommets, Microsoft se négocie à 25 fois le bénéfice. C'est le plus bas depuis fin 2022, avant que l'IA ne devienne vraiment l'histoire que tout le monde suit. Les analystes prévoient une croissance annuelle des bénéfices de 14-15 % pour les prochaines années. Si Microsoft réalise même une partie de cela, l'action devrait bien performer à ces niveaux.

Je comprends pourquoi les gens sont nerveux concernant la capacité financière d'OpenAI et la pression concurrentielle. Mais en regardant de plus loin, Microsoft possède des produits massifs, des relations avec les entreprises, et des flux de revenus récurrents qui vont bien au-delà d’un seul partenariat. OpenAI lève déjà 100 milliards de dollars, ce qui devrait apaiser les inquiétudes à court terme. ChatGPT reste l'application d'IA leader, et ils lancent des outils d'entreprise comme Frontier qui ouvrent de nouvelles voies de revenus.

La réalité est que les meilleures actions à acheter maintenant ont souvent l'air effrayantes à court terme. Cela ressemble à l’un de ces moments où les meilleures actions à acheter maintenant sont celles dont tout le monde s'inquiète. OpenAI représente un risque à surveiller, c’est sûr, mais il est encore trop tôt pour paniquer. Microsoft est probablement l’une des meilleures actions à acheter maintenant dans le domaine de l’IA si vous avez une vision à plusieurs années et que vous pouvez supporter une certaine volatilité. L’action rebondira probablement une fois que la confiance en OpenAI se sera stabilisée. Ça pourrait valoir la peine d’acheter des actions avant que ce changement de sentiment ne se produise.