📍Pour la première fois dans l'histoire, les options d'achat sur le SPX en une seule journée ont atteint 2,6 trillions de dollars

📌La valeur nominale totale des contrats d'option d'achat négociés s'élève à environ 2,6 mille milliards de dollars. Parmi eux, le volume 0DTE représente environ 59 %, c'est-à-dire que la majorité de l'argent est investi dans des options à court terme.
📌Cependant, ces 2,6 trillions de dollars ne représentent pas de l'argent réel dépensé pour acheter des actions, mais la valeur notionnelle - la valeur nominale des options liée à l'indice SPX -> ce qui est spéculatif.
📌Lorsque beaucoup achètent des calls, le market maker est la partie qui vend des calls, il doit donc se protéger contre le risque.
Si le market maker est en position de gamma short, plus le SPX augmente, plus il doit acheter de futures/actions pour couvrir. Cet achat pousse encore plus l'indice à la hausse, c'est l'effet de gamma squeeze.
📌Lorsque le prix augmente, la demande de couverture peut augmenter encore -> l'achat de couverture pousse le prix encore plus, formant une boucle gamma.
Cette histoire comporte deux études de cas classiques : GameStop et Tesla.
📌Les nouveaux produits financiers rendent le marché financier plus difficile à comprendre pour la majorité (d'où l'existence des fonds d'investissement/gestionnaires d'actifs). Clairement, le S&P 500 devient de plus en plus dépendant des structures dérivées pour amplifier la tendance haussière ou, plus simplement, le marché monte avec effet de levier.