L'ouverture ou non du ETF Bitcoin à Taïwan sera dévoilée en juin ! Les députés craignent que l'exigence élevée de capital pour VASP ne permette aux crevettes de résister aux baleines

Le président de la Commission de la gestion financière, Peng Jinlong, a promis d’expliquer les résultats de la discussion sur le ETF Bitcoin d’ici la fin juin, et prévoit d’ouvrir en priorité l’expérimentation de la tokenisation d’obligations et d’or pour le RWA. Le gouvernement s’efforce de compléter la législation spécifique sur les actifs virtuels.

L’examen du ETF Bitcoin entre dans une phase critique, la Commission de la gestion financière promet des résultats concrets d’ici fin juin

La Commission financière du Yuan législatif a tenu une réunion le 7 mai 2026, lors de laquelle des questions pointues ont été posées sur la régulation des actifs virtuels et le développement de la finance numérique. Le député du Kuomintang, Ge Rujun, a été le premier à intervenir, soulignant que la concentration mondiale des actifs numériques s’accélère vers Taïwan, et que la promotion du ETF Bitcoin ($BTC) est devenue une tendance irréversible.

Source : Commission financière du Yuan législatif. Le député du Kuomintang, Ge Rujun, interroge le président de la Commission de la gestion financière, Peng Jinlong, sur le sujet du ETF Bitcoin.

Ge Rujun a mentionné que récemment, des géants financiers internationaux comme Morgan Stanley ont rejoint la compétition pour le ETF Bitcoin en spot, ce qui montre que l’adoption des actifs numériques par la finance traditionnelle devient de plus en plus officielle. Il a également révélé avoir transmis au Conseil de la gestion financière un rapport de recherche sur « Bitcoin en tant qu’actif de réserve », rédigé par le personnel politique du Sénat américain, détaillant les avantages, inconvénients et recommandations juridiques pour l’intégration du Bitcoin dans la réserve nationale.

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Le président de la Commission de la gestion financière, Peng Jinlong, a répondu qu’il avait lu ce rapport et comprenait ses nombreux avantages à considérer le Bitcoin comme un actif de réserve. Concernant l’avancement de l’ouverture du ETF Bitcoin, Peng Jinlong a admis que le rapport d’étape et l’analyse fournis par l’association des courtiers, soumis tous les six mois, ont été envoyés à la commission et sont en cours de discussion intensive en interne.

Face à la question de Ge Rujun sur un calendrier précis pour la mise en œuvre de la politique, Peng Jinlong a promis une revue continue tous les six mois, avec une présentation prévue avant fin juin 2026 sur la faisabilité et les résultats de la discussion concernant le ETF Bitcoin.

Ge Rujun a souligné que tous les pays se disputent la position de centre de gestion des actifs numériques, et que si Taïwan pouvait rapidement compléter sa législation, cela attirerait des capitaux mondiaux, évitant leur fuite vers d’autres marchés.

La tokenisation du RWA ouvre une nouvelle ère dans la gestion d’actifs, avec les obligations et l’or en tête

Outre le ETF, la tokenisation des actifs du monde réel (RWA) est devenue un autre point central des questions. Les députés du Parti démocrate progressiste, Zhong Jiapin et Ge Rujun, ont tous deux montré un vif intérêt pour ce sujet.

Ge Rujun a cité les dernières avancées de la Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) aux États-Unis, indiquant que cette institution a obtenu l’autorisation de la Securities and Exchange Commission (SEC) pour tokeniser des actifs d’une valeur totale de 114 000 milliards de dollars. Cette initiative, qui secoue le marché financier mondial, est considérée comme une étape importante vers la digitalisation de la valeur des actifs. Zhong Jiapin, quant à lui, a abordé la question sous l’angle du « trust centenaire » et de la « transmission d’actifs », demandant comment la régulation financière taïwanaise pourrait utiliser la tokenisation pour retenir la richesse privée locale et attirer les capitaux étrangers.

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Peng Jinlong a indiqué que la Commission de la gestion financière s’efforce de faire de l’Asie-Pacifique un centre de gestion d’actifs, et que la RWA sera un scénario clé pour les applications futures. Il a précisé que le plan initial est expérimental, avec une ouverture prioritaire à la tokenisation des « obligations » et de « l’or ». Peng Jinlong a expliqué que ces deux actifs ont été choisis en raison de leur facilité d’évaluation, contrairement aux fonds à structure complexe, comme les fonds communs de placement, dont la tokenisation est plus difficile au début.

Zhong Jiapin a immédiatement suggéré d’inclure également les titres de créance et les fonds de placement immobilier (REITs) dans le cadre de la RWA, estimant que cela enrichirait le contenu de la tokenisation et permettrait de financer des projets publics. Peng Jinlong a accueilli cette proposition favorablement, affirmant que l’esprit de la RWA est que tout actif peut être tokenisé, et qu’il suivra les tendances internationales pour élargir progressivement la gamme d’actifs, en intégrant notamment les REITs dans le plan de développement.

Source : Commission financière du Yuan législatif. Le député du Parti démocrate progressiste, Zhong Jiapin, suggère d’inclure également les titres de créance et les fonds de placement immobilier (REITs) dans la RWA.

S’inspirer du cadre réglementaire des stablecoins au Japon et aux États-Unis pour promouvoir la connexion entre actifs virtuels et monnaie fiduciaire

Concernant l’intégration des actifs virtuels dans le système financier réel, Ge Rujun a partagé l’expérience réussie du Japon dans le secteur de la finance numérique. Il a indiqué que le Japon adopte un modèle de régulation décentralisée, confiant la responsabilité de l’émission et de la souscription des actifs virtuels à des institutions financières expérimentées, tandis que les banques de fiducie assurent la garde d’une réserve de monnaie légale en ratio 1:1, permettant l’émission de stablecoins. Ces derniers sont ensuite circulés et échangés par des fournisseurs de services VASP réglementés, garantissant leur légalité sur la plateforme. Ge Rujun pense que ce modèle gagnant-gagnant permet aux banques traditionnelles et aux startups de partager les profits, et constitue une référence importante pour la rédaction des sous-réglementations sur les VASP à Taïwan.

Il a également mentionné l’avancement du « CLARITY Act » aux États-Unis, notamment dans le débat sur la possibilité pour les stablecoins de générer des revenus (Yield). Selon lui, une solution de compromis a été trouvée : les intérêts passifs pourraient être limités, mais si l’utilisateur participe à des activités actives avec des récompenses, cela resterait conforme.

Peng Jinlong a indiqué que la Commission de la gestion financière suit de près la situation réglementaire dans différents pays, notamment avec de nouvelles régulations attendues en juin et juillet.

Concernant la régulation des stablecoins en New Taiwan dollar, la commission prévoit de renforcer la communication avec l’industrie pour que, lors de la législation et de l’application, les VASP à fort potentiel soient intégrés dans le système d’émission, afin de relier la monnaie virtuelle et la monnaie réelle, évitant que Taïwan ne perde sa compétitivité internationale.

Le projet de loi sur les VASP suscite beaucoup d’attention : comment équilibrer risques réglementaires et innovation

La députée du Parti démocrate progressiste, Lin Chuyin, a concentré son attention sur le projet de loi « Loi sur les services d’actifs virtuels » en cours d’élaboration. Elle a souligné que le nombre d’opérateurs VASP locaux est passé de 26 à 8, ce qui montre que les petites startups se retirent progressivement du marché.

Source : Commission financière du Yuan législatif. La députée du Parti démocrate progressiste, Lin Chuyin, s’inquiète que si la législation future impose des seuils de capital trop élevés ou des coûts de conformité importants, cela pourrait créer une situation où « les petits poissons ne peuvent pas rivaliser avec les gros ». Elle cite des données indiquant que l’exigence d’actifs pour les faibles risques dans l’UE est d’environ 1,84 million de NTD, à Hong Kong entre 20 et 40 millions, et aux États-Unis environ 15 millions, appelant la Commission à équilibrer régulation et diversité de l’industrie.

Face aux inquiétudes des législateurs sur la survie des startups, Peng Jinlong a expliqué que la future architecture réglementaire sera basée sur une approche de gestion des risques (Risk-Based Capital, RBC). Il a souligné que l’exigence en capital vise à protéger les traders et investisseurs, et que plus le risque est élevé, plus la réserve doit être importante.

Peng Jinlong a promis qu’il se référerait aux normes internationales en matière de capital réel lors de la rédaction des règles, et qu’il veillerait à la transparence des règles du jeu. Il pense que la concurrence sur le marché est libre, et que les acteurs capables pourront survivre sous la régulation. La politique ne doit pas offrir une protection à long terme à certains, mais viser à établir un environnement financier numérique équitable et compétitif à l’échelle internationale.

Enfin, les trois députés ont tous exhorté la Commission de la gestion financière à profiter de la position de Taïwan en tant que grande puissance technologique pour faire de l’industrie des actifs virtuels un moteur de progrès financier pour le pays.

Lectures complémentaires
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