Certains investisseurs américains se tournent vers l’infrastructure face à la vente plus large d’IA

Suzanne McGee

Ven, 20 février 2026 à 01:31 GMT+9 4 min de lecture

Dans cet article :

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Par Suzanne McGee

PROVIDENCE, Rhode Island, 19 février (Reuters) - Alors que l’amour de Wall Street pour les poids lourds de l’intelligence artificielle se refroidit, certains investisseurs se tournent vers des entreprises d’infrastructure qu’ils pensent bénéficier des dépenses en capital liées à l’IA, un changement qui engendre une multitude de nouveaux produits.

Après des gains importants ces dernières années, les actions des géants de la technologie IA tels qu’Alphabet et Amazon ont connu de fortes baisses alors que les investisseurs craignent que les retours de leur investissement massif dans le développement de systèmes IA plus intelligents ne justifient pas des valorisations aussi élevées. Pour profiter de cette frénésie d’investissement, les investisseurs se concentrent sur les entreprises recevant ces fonds — fabricants de puces, constructeurs de centres de données et sociétés de services publics fournissant les éléments physiques derrière la révolution IA, expliquent des gestionnaires d’actifs.

Plusieurs de ces actions, dont Caterpillar, le fournisseur de communications optiques Lumentum et la société de stockage de données Western Digital, ont enregistré des gains à deux chiffres cette année, tandis que le S&P 500 a rapporté 0,52 % et le fonds négocié en bourse Roundhill Magnificent 7, qui suit la performance des soi-disant hyperscalers de l’IA, a perdu 7,3 %.

NOUVEAUX PRODUITS D’INFRASTRUCTURE IA

Cette performance incite des fournisseurs de fonds négociés en bourse tels que BlackRock, VistaShares et Impax Asset Management à réorganiser leurs offres et à lancer de nouveaux produits, certains pariant sur un éventail diversifié — et de plus en plus niche — de sociétés d’infrastructure IA.

« Notre objectif est que chaque fois que quelqu’un comme Meta ou Amazon investit dans un centre de données, les caisses enregistreuses sonnent dans notre portefeuille », a déclaré ‌Adam Patti, PDG de VistaShares, qui a lancé son ETF Supercycle d’Intelligence Artificielle en décembre 2024. Il a gagné 58,4 % en 2025 et est en hausse de 16,87 % cette année.

Bien que l’ETF inclue le poids lourd de l’IA Nvidia, la pondération du géant des semi-conducteurs est inférieure à la moitié de celle de SK Hynix de Corée du Sud, dont les puces sont utilisées dans les centres de données. Les autres principales participations de l’ETF incluent des fabricants de puces comme Micron et Intel.

« Quand Meta dit qu’elle va dépenser 100 milliards de dollars, cela va dans ces entreprises », a déclaré Patti.

De même, l’ETF iShares A.I. Innovation and Tech Active de BlackRock détient désormais 74 % de ses 8,8 milliards de dollars d’actifs dans des sociétés d’infrastructure IA, allant des fabricants de puces qui entraînent des modèles IA aux entreprises d’énergie, contre 59 % il y a un an. C’est « là que se trouvent actuellement les revenus », a déclaré Jay Jacobs, responsable des ETF actions aux États-Unis chez BlackRock.

Les rendements solides de participations comme Fabrinet et Monolithic Power Systems ont porté le rendement du fonds à 3,2 % cette année. Selon les données de VettaFi, le fonds BlackRock a attiré 7,9 milliards de dollars de nouveaux capitaux au cours des 12 derniers mois.

Suite de l'histoire  

Deux ETF d’infrastructure ont été lancés ce mois seulement. Impax Asset Management a converti l’un de ses fonds communs de placement en l’ETF Impax Global Infrastructure, tandis que le gestionnaire d’alternatives Harrison Street Asset Management a lancé un ETF lié à l’IA axé sur l’électrification.

« Assurer des sources d’énergie fiables est l’une des plus grandes contraintes pour avancer avec tous les centres de données IA nécessaires », a déclaré Robert Becker, stratège en investissement en chef chez Harrison Street.

Ed Farrington, président des opérations en Amérique du Nord chez Impax, a déclaré que l’infrastructure était un moyen de diversifier les portefeuilles d’actions globaux ainsi que ce qui a été pendant des années une opération très concentrée.

"JEUX “STEALTH” DE L’IA

Pour être sûr, les hyperscalers du Magnificent Seven ont toujours généré des revenus solides, mais les investisseurs disent que cela est principalement dû à leurs activités principales, qui financent les dépenses en capital de l’IA. Ces dépenses devraient atteindre environ 630 milliards de dollars cette année seulement.

La quête pour identifier des entreprises d’infrastructure sous-évaluées susceptibles d’en bénéficier conduit certains investisseurs vers des niches du marché.

Ari Sass, président et gestionnaire de portefeuille de M.D. Sass Investor Services, a déclaré que des entreprises qu’il considérait autrefois comme des « jeux stealth » de l’IA entrent maintenant dans la lumière, comme celles aidant à fournir la quantité énorme d’énergie nécessaire pour alimenter les usines de fabrication de semi-conducteurs et les centres de données.

Quanta Services, qui fournit des services de construction et de maintenance pour les services électriques, a augmenté de 24,17 % cette année, par exemple.

L’ETF Tortoise AI Infrastructure lancé en octobre investit dans des entreprises comme Modine Manufacturing, basée dans le Wisconsin depuis un siècle, qui a commencé par fabriquer des radiateurs pour l’équipement agricole et s’est depuis orientée vers la fourniture de systèmes de refroidissement pour centres de données. Ses actions ont augmenté de 19,25 % cette année.

Alors que de plus en plus d’investisseurs se lancent dans le commerce de l’infrastructure IA, certains lancent des avertissements. Ils évoquent les entreprises de réseaux de fibres optiques qui ont fait faillite après avoir trop investi pour soutenir les entreprises Internet dans les années 1990, comme une leçon de prudence.

« Il semble que les dépenses pour le déploiement de l’IA proviennent d’entreprises financièrement plus solides, mais en même temps, les valorisations de tout ce qui a une exposition à l’IA deviennent un peu excessives », a déclaré Michael Reynolds, vice-président de la stratégie d’investissement chez Glenmede. « Tout le monde doit faire preuve d’un peu de prudence. »

(Rapport de Suzanne McGee à Providence, Rhode Island, édition par Michelle Price et Deepa Babington)

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