Projet de loi sur les services d'actifs virtuels : jusqu'à cinq versions ? Rapport de la Commission des marchés financiers : réserves de stablecoins, intérêts sont les points clés

Le président de la Commission de supervision financière (CSF) Peng Jinlong s’est rendu à la Yuan législative pour faire un rapport, soulignant que la supervision des actifs virtuels passera d’un système d’enregistrement à un système de licence. Le projet de loi spécial inclut un chapitre dédié aux stablecoins, exigeant une réserve complète et interdisant le paiement d’intérêts.

La CSF promeut la transformation en système de licence, établissant une structure de supervision globale des VASP

Le président de la Commission de supervision financière (ci-après la CSF) Peng Jinlong s’est rendu aujourd’hui (7/5) à la Commission financière de la Yuan législative pour un rapport thématique sur « le développement et les perspectives des activités de la fintech ». Le rapport indique qu’avec l’évolution rapide des technologies émergentes, la fintech est devenue un élément clé pour renforcer la compétitivité de l’industrie. La priorité actuelle de la CSF est de mettre en œuvre la supervision financière des fournisseurs de services d’actifs virtuels (VASP).

Selon le projet de loi sur les services d’actifs virtuels, approuvé par le Conseil exécutif en avril 2025 et transmis à la Yuan législative, la supervision des actifs virtuels à Taïwan connaît une transformation historique, passant officiellement du « système d’enregistrement anti-blanchiment » à un « système de licence plus strict ».

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Ce changement de système prévoit une période de transition claire. Avant l’entrée en vigueur de la nouvelle loi, les opérateurs ayant déjà effectué l’enregistrement anti-blanchiment doivent demander une licence auprès de l’autorité compétente dans les 9 mois suivant la début de la loi, et obtenir leur licence dans les 18 mois. Si la transition n’est pas effectuée dans ce délai, ils ne pourront plus exercer leurs activités. (Version proposée par le Parti du peuple et Lin Sih-ming : obtenir la licence dans les 15 mois.)

La CSF insiste sur le fait que cette modification vise essentiellement à établir un mécanisme de communication régulier entre le secteur financier et les opérateurs VASP, afin de garantir que le développement innovant des actifs virtuels s’accompagne d’une gestion des risques et de la protection des droits des consommateurs.

Peng Jinlong a déclaré que la CSF s’efforce de créer un environnement favorable au développement, en collaborant avec le secteur privé pour renforcer la dynamique d’innovation du marché financier taïwanais.

Un consensus bipartite accélère la législation, analyse des quatre versions du projet

Actuellement, en plus de la version du Conseil exécutif, la Yuan législative compte quatre autres projets de loi proposés par différents partis et membres, témoignant d’un consensus élevé entre les partis pour établir des normes industrielles. Le groupe du Parti du peuple, la députée DPP Lin Chu-yin, le député KMT Lin Sih-ming et Ge Rujun ont chacun proposé leur version du « Loi sur les services d’actifs virtuels ».

Source : Commission financière de la Yuan législative. En plus de la version du Conseil exécutif, il existe quatre autres projets de loi proposés par différents partis et membres

La version du Parti du peuple souligne que la valorisation du marché des actifs virtuels a atteint près de 2,5 trillions de dollars américains en janvier 2022. Malgré les chutes majeures de Terra Luna et la faillite de FTX, la taille du marché est restée au-dessus de 1 trillion de dollars. Par conséquent, il est urgent d’établir un système de supervision complet pour protéger les droits des traders.

Les versions de Ge Rujun, Lin Chu-yin et d’autres membres s’appuient largement sur la tendance législative internationale, notamment celle de l’UE (MiCA), du Japon, de la Corée du Sud et de Hong Kong, pour réglementer la diversité des actifs virtuels. La version de Ge Rujun se concentre particulièrement sur l’impact des actifs virtuels sur la finance traditionnelle et l’économie réelle, incluant les paiements transfrontaliers, le financement par emprunt et la finance de la chaîne d’approvisionnement.

Concernant les sanctions administratives, toutes les versions proposent des sanctions sévères : en cas de violation des règles obligatoires ou interdites, une amende maximale de 6 millions de NTD peut être infligée, avec une possibilité d’ordonnance de correction dans un délai fixé. En cas de non-conformité, des sanctions pécuniaires peuvent être appliquées à chaque infraction. Ce cadre réglementaire rigoureux vise à renforcer la confiance du public dans le marché des actifs virtuels et à assurer la stabilité du cadre juridique et financier.

Le chapitre dédié à la supervision des stablecoins, un point fort, impose des règles strictes sur la réserve et les intérêts

Dans le projet de loi, « l’émission et la gestion des stablecoins » sont intégrées dans un chapitre distinct, reflétant l’attention particulière portée par l’autorité de régulation aux risques liés à ces actifs. La CSF stipule clairement que l’émission de stablecoins sur le territoire taïwanais doit obtenir une licence officielle. Les émetteurs doivent maintenir une réserve d’actifs suffisante, et émettre et racheter les stablecoins à leur valeur nominale. Pour éviter que les stablecoins soient confondus avec des dépôts bancaires traditionnels et prévenir la spéculation, le projet de loi interdit aux émetteurs de verser des intérêts aux détenteurs. De plus, les opérateurs doivent établir des contrôles internes stricts, des audits internes et des systèmes de gestion de la sécurité informatique, tout en déclarant et divulguant régulièrement leurs informations financières et opérationnelles pour assurer la transparence.

Concernant la réserve pour l’émission de stablecoins, le projet prévoit un mécanisme dissuasif puissant. Si l’émetteur ne dépose pas la réserve suffisante, la Banque centrale appliquera un intérêt annuel de 5 % sur la partie manquante, basé sur le taux d’intérêt minimum de refinancement publié. En cas de violation grave, une amende administrative comprise entre 300 000 et 6 millions de NTD pourra être infligée. Ce cadre de supervision, combinant stabilité financière et résilience en matière de sécurité, vise à assurer un développement stable des stablecoins sur le marché taïwanais. La CSF indique également qu’après l’adoption du projet de loi, des règlements d’application seront élaborés pour permettre aux opérateurs de demander officiellement l’émission de stablecoins.

L’innovation dans la tokenisation d’actifs et l’IA, moteur de la fintech future

Outre la mise en place du cadre juridique, la CSF mène également des expérimentations sur la tokenisation d’actifs (RWA), en ciblant d’abord les obligations et l’or. Grâce à la technologie blockchain, la transformation d’actifs physiques en certificats numériques peut améliorer la liquidité des actifs et réduire la complexité des transactions et des règlements.

De plus, la CSF promeut activement le « Plan de recherche sur l’IA » (Hidden Light), lancé en mars 2025, qui a déjà rencontré 15 institutions financières et startups pour aider à clarifier les défis réglementaires liés à l’innovation et aux essais commerciaux, et à identifier des projets innovants à fort potentiel. Ce plan, en complément du concours « Fintech pour l’inclusion financière » organisé en 2025, vise à stimuler l’innovation numérique dans la finance.

Sur le plan technologique, la CSF s’intéresse également au développement de l’IA agent et de l’IA programmable. Pour guider les institutions financières dans l’adoption responsable de l’IA, la CSF lance un « projet de gouvernance de l’IA programmable », qui étudie les réglementations nationales et internationales, recense les scénarios d’application financière, et établit des indicateurs de risque quantifiables.

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Le rapport conclut en mentionnant que le « Forum de la fintech de Taipei 2025 », organisé en octobre 2024, a attiré la participation de 30 experts de 8 pays, avec près de 1 000 participants en présentiel. Par le biais d’échanges internationaux et d’intégration technologique, Taïwan cherche à créer un écosystème financier numérique innovant, sûr et résilient, dans la vague mondiale de la fintech.