Vous vous êtes déjà demandé pourquoi certains actifs explosent soudainement en prix, puis s'effondrent tout aussi rapidement ? Je réfléchis beaucoup à cela dernièrement, et c'est en fait un phénomène économique assez fascinant appelé une bulle.

Voici le truc – les bulles ne sont pas propres à la crypto. Elles se produisent depuis toujours. Nous en avons vu dans les actions, l'immobilier, même les tulipes dans les années 1600. Mais ce qui rend une bulle crypto différente, c'est la rapidité avec laquelle tout évolue et l'intensité de l'engouement.

Alors, qu'est-ce qu'une bulle crypto exactement ? C'est lorsque le prix d'une cryptomonnaie monte bien au-delà de sa valeur réelle – uniquement poussée par la spéculation et la peur de manquer (FOMO). Pendant ce temps, l'adoption réelle reste faible. L'actif est mis en avant comme une opportunité d'investissement incroyable, les prix grimpent en flèche, puis... tout s'effondre.

Il existe en fait un schéma dans la formation de ces bulles. Un économiste nommé Hyman Minsky l'a décomposé en cinq étapes. D'abord, le déplacement – les gens commencent à acheter dans la tendance. Ensuite, boom – les prix commencent à augmenter régulièrement et plus d'investisseurs entrent. Ensuite vient l'euphorie – c'est là que les choses deviennent folles. Les prix atteignent des niveaux insensés, les gens cessent de penser rationnellement, et la FOMO prend complètement le dessus.

Puis vient la prise de profit. Les avertissements commencent à apparaître, les gens réalisent que cela ne peut pas durer éternellement, et ils commencent à vendre. Enfin, la panique s'installe. La peur atteint son apogée, les prix s'effondrent rapidement, et tout le monde réalise que la bulle a éclaté.

Bitcoin a traversé ce cycle plusieurs fois. En regardant les données, nous avons eu d'importantes bulles en 2011, 2013, 2017, et 2021. À chaque fois, le BTC a atteint des sommets extrêmes avant de se replier violemment. Le cycle de 2017 a vu Bitcoin atteindre près de 19 500 dollars avant de chuter à environ 3 200 dollars. Le cycle de 2021 l’a poussé à 68 789 dollars avant de reculer. Ce qui est intéressant, c’est qu’actuellement, il est à 79 870 dollars, ce qui dépasse en fait ce précédent sommet.

Il existe une métrique utile appelée le Multiple Mayer qui aide à identifier quand une bulle crypto pourrait se former. C’est essentiellement le prix actuel du Bitcoin divisé par sa moyenne mobile sur 200 jours. Quand cela atteint 2,4 ou plus, c’est historiquement un signe d’alerte qu’une bulle est en train de se former ou va se former. Lors de chaque cycle majeur de bulle Bitcoin, cet indicateur a explosé.

Mais voici ce qui a changé – le discours autour de la crypto évolue. Bitcoin prouve qu’il peut être une véritable réserve de valeur. Nous voyons une adoption réelle maintenant. Des pays l’adoptent comme monnaie légale, des projets sont utilisés pour de véritables paiements et transactions. Ce n’est plus juste de l’engouement.

Les cycles de bulles crypto continueront probablement – c’est ainsi que fonctionnent les marchés. Mais la différence maintenant, c’est qu’au-delà de toute cette spéculation, une utilité réelle est en train de se construire. Donc, même si les fluctuations de prix peuvent rester dramatiques, les fondamentaux deviennent plus solides.