L’empire chimique de Jim Ratcliffe subit une dégradation de sa note de crédit

Chris Price

Jeu, 19 février 2026 à 23:50 GMT+9 3 min de lecture

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La dégradation de la note de crédit d’Ineos s’ajoute aux problèmes croissants pour Sir Jim Ratcliffe - Agence Belga News / Alamy Stock Photo

L’empire de pétrochimie lourdement endetté de Sir Jim Ratcliffe est soumis à une pression croissante après une dégradation de sa note de crédit.

Le conglomérat Ineos du milliardaire devra payer des coûts d’emprunt plus élevés sur sa dette de catégorie spéculative après qu’il a reçu une perspective négative de la part de S&P Global, l’une des trois principales agences de notation de crédit mondiales.

S&P a attribué des notes B+ et B à deux branches du vaste empire de Sir Jim, ce qui signifie qu’elles sont considérées comme « plus vulnérables aux conditions commerciales, financières et économiques défavorables ». S&P avait auparavant attribué à ces deux divisions des notes BB-.

L’agence de notation prévoit une baisse des bénéfices d’Ineos, avertissant que des notes de crédit encore plus faibles pourraient suivre si l’entreprise ne parvient pas à ramener le ratio de sa dette de 18 milliards de livres sterling en dessous de six fois et demie de ses bénéfices sous-jacents.

S&P a indiqué qu’Ineos faisait face à des turbulences dues à des « conditions commerciales difficiles » dans le monde entier pour le secteur de la pétrochimie, qui est vital pour la production de pétrole et de gaz.

« L’industrie pétrochimique est actuellement confrontée à une surcapacité importante, principalement due à des expansions de capacité agressives en Chine qui dépassent la faible demande mondiale », a déclaré l’agence de notation aux investisseurs.

La dégradation s’ajoute aux problèmes croissants pour le copropriétaire de Manchester United, qui a été critiqué ce mois-ci pour ses commentaires sur l’immigration.

Sir Jim, résident de Monaco et estimé à 17 milliards de livres, a déclaré qu’il était désolé d’avoir offensé « certaines personnes » après avoir dit que la Grande-Bretagne était en train d’être « colonisée par des immigrants ». Il avait été sous pression pour présenter des excuses de la part du Premier ministre et du monde du football.

Dans son secteur chimique, le milliardaire a imputé ses pertes croissantes à ses installations chimiques de Grangemouth aux taxes carbone du gouvernement et aux coûts énergétiques exorbitants de la Grande-Bretagne.

Les comptes publiés en décembre pour l’usine écossaise d’Ineos montraient une perte avant impôts de 431 millions de livres en 2024, après une perte de 600 millions de livres l’année précédente. Les pertes des deux dernières années ont dépassé 1 milliard de livres.

Les contribuables ont été contraints d’injecter 120 millions de livres dans l’usine chimique de Sir Jim Ratcliffe à Grangemouth - Jeff J Mitchell/Getty Images Europe

Environ 5 milliards de livres de la dette d’Ineos étaient négociés à, ou proches de, des niveaux de détresse jeudi.

S&P a revu à la baisse ses prévisions pour les bénéfices sous-jacents de deux filiales d’Ineos, ajoutant qu’elle s’attendait à ce que toute amélioration soit due à des économies et à des coûts plus faibles issus de la restructuration de l’entreprise.

Environ 2,5 milliards de livres de prêts émis par le véhicule financier américain d’Ineos étaient négociés à environ 82 cents par dollar jeudi, tandis que 2 milliards de livres supplémentaires liés à sa division Quattro étaient légèrement au-dessus de 70 cents – le niveau auquel le marché estime qu’il existe un risque considérable de défaut.

S&P a déclaré : « Malgré des améliorations prévues en 2026, nous pensons que l’effet de levier restera élevé, ce que nous considérons désormais comme compatible avec la note actuelle. »

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La mise à jour de S&P marque la dernière d’une série de dégradations par les agences de notation de la dette qui risquent d’aggraver la pression financière d’Ineos en rendant l’emprunt plus coûteux.

Moody’s a abaissé sa note sur Ineos à deux reprises depuis septembre. La dégradation la plus récente en décembre a suivi la publication des résultats financiers de l’entreprise.

Moody’s a indiqué qu’il y avait eu « une détérioration continue et supérieure aux attentes » de la performance opérationnelle d’Ineos. Les revenus ont diminué de 20 % et le bénéfice avant impôts a chuté de 55 %.

Ineos a été contacté pour un commentaire.

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