Je surveille de près les signaux macroéconomiques, et il se passe quelque chose d'intéressant qui pourrait reshaper les attentes de timing pour la prochaine course haussière des cryptomonnaies.

Donc, le PMI manufacturier américain vient d'atteindre 52,7 - le plus haut depuis 2022. Plus important encore, il est resté au-dessus de 50 pendant trois mois consécutifs maintenant. C'est une phase d'expansion après près de trois ans de contraction. Pour donner un contexte, c'est la plus longue série de contraction manufacturière en plus d'un siècle de records de l'ISM. C'est assez significatif.

Voici où cela devient intéressant pour la crypto. Historiquement, ces expansions macroéconomiques ont coïncidé avec de grands marchés haussiers. Regardez en 2013, 2017 et 2021 - chacun de ces rallyes a coïncidé avec des périodes d'augmentation de l'activité manufacturière et d'amélioration de la liquidité. Le schéma est assez cohérent.

Ce qui est notable, c'est que Bitcoin a déjà dépassé $100k même alors que nous étions encore en territoire de contraction. Cela montre qu'il existe une demande sous-jacente indépendante des conditions macroéconomiques. Mais si le contexte macroéconomique change réellement maintenant, cela pourrait accélérer les choses.

Raoul Pal a fait une observation intéressante à ce sujet. Il souligne que la crypto ne suit pas nécessairement le cycle traditionnel de réduction de moitié de Bitcoin tous les quatre ans isolément. Son point de vue est que nous sommes en réalité dans un cycle économique de cinq ans, et selon cette logique, l'ISM devrait atteindre son pic vers 2026. En gros, cela signifie que la crypto suit le cycle économique plus large, pas seulement le calendrier de la réduction de moitié.

Il y a deux principaux cadres que les gens utilisent pour penser à la prochaine course haussière des cryptos en ce moment. D'abord, la vision traditionnelle : les événements de réduction de moitié de Bitcoin entraînent le cycle. Après la réduction de moitié d'avril 2024, nous avons vu une consolidation puis de nouveaux sommets en 2025. Selon ce schéma, le prochain pic majeur pourrait s'étendre jusqu'en 2026 ou au-delà. Ensuite, la vision macroéconomique : si l'expansion du PMI se poursuit et que les conditions de liquidité s'améliorent, nous pourrions voir une dynamique plus rapide que le calendrier traditionnel ne le suggère. Des taux d'intérêt plus bas soutiendraient généralement les actifs risqués, y compris la crypto.

Une chose à noter - Coinbase a réalisé une enquête montrant que 74 % des investisseurs institutionnels s'attendent à une hausse des prix des cryptos dans les 12 prochains mois. Encore plus intéressant, 73 % prévoient d'augmenter leur exposition à la crypto en 2026. C'est une conviction institutionnelle assez forte.

Bien sûr, les conditions de liquidité et les facteurs externes comptent toujours. Les développements géopolitiques et les mouvements réglementaires aux États-Unis pourraient faire changer la donne. Mais la configuration macroéconomique vaut vraiment la peine d'être surveillée si vous pensez à la prochaine course haussière des cryptos et à où nous en sommes dans le cycle. Les signaux indiquent des conditions qui ont historiquement soutenu une participation plus large du marché.