Je viens d'assister aux dernières remarques de Powell lors de la conférence économique et il y a certainement quelques signaux intéressants ici qui méritent notre attention. Le président de la Fed a dressé un tableau assez complexe de la situation actuelle — en gros, disant que l'économie est plus forte que prévu mais qu'elle fait aussi face à de véritables vents contraires que personne ne peut vraiment ignorer.

Ce qui m'a le plus frappé dans son discours, c'est la façon dont Powell a présenté cela comme une lutte d'influence. D'un côté, vous avez les investissements dans l'IA qui stimulent la productivité, mais de l'autre, les tarifs douaniers et les politiques d'immigration créent une pression inflationniste qui maintient les taux élevés. L'homme a essentiellement reconnu que l'inflation est toujours au-dessus de leur objectif de 2 %, c'est pourquoi tout le monde s'attend à ce que ces réductions de taux arrivent bientôt. Le marché prévoit déjà une baisse de 25 points de base pour plus tard ce mois-ci, peut-être une autre en décembre.

La croissance de l'emploi a clairement ralenti par rapport au début de l'année, et Powell n'a pas hésité à le mentionner non plus. C'est en fait la principale raison pour laquelle les traders s'attendent à ce que la Fed commence à réduire ses taux — ils doivent soutenir l'emploi tout en maîtrisant l'inflation. C'est un équilibre délicat, et le discours de Powell a clairement montré que la Fed en est consciente.

Ce qui nous intéresse dans la crypto, c'est que Powell a aussi lancé un commentaire sur le fait que le marché boursier est actuellement assez valorisé. Ce genre d'avertissement a généralement des répercussions sur tous les actifs risqués, y compris les actifs numériques. Son discours donne essentiellement le ton sur la façon dont les marchés traditionnels et la communauté crypto devraient envisager le reste de l'année — les attentes en matière de taux d'intérêt, les tendances inflationnistes, et le sentiment général du marché dépendent tous de ce que la Fed fera ensuite.

Le timing est aussi important puisque c'était en gros la dernière apparition publique majeure de Powell avant la décision de politique monétaire à la fin du mois. Les marchés seront donc très attentifs à tout changement dans sa rhétorique d'ici là. C'est vraiment quelque chose à garder à l'esprit si vous vous positionnez pour le prochain trimestre.