Lorsqu'on étudie les produits DeFi, on remarque que beaucoup confondent APR et APY, alors que ces deux concepts diffèrent considérablement et influencent directement vos gains finaux. En termes simples, l'APR est le taux d'intérêt annuel sans tenir compte de l'effet de capitalisation ; l'APY est le rendement annuel en tenant compte de la capitalisation. Cela semble similaire, mais le rendement réel peut varier considérablement.

Un exemple clair est le suivant. Supposons que vous investissez avec un APR de 20% sur 10 000 $, sans capitalisation. Après un an, vous aurez 12 000 $, deux ans 14 000 $, trois ans 16 000 $, ce qui est une progression linéaire. Mais si la banque vous verse des intérêts chaque mois, la situation change. Les intérêts que vous recevez chaque mois s'ajoutent au capital, ce qui vous permet de gagner des intérêts sur un montant plus élevé le mois suivant, illustrant la puissance de la capitalisation.

Avec le même APR de 20 %, 10 000 $, mais avec une capitalisation mensuelle, après un an, vous recevriez 12 429 $, soit 429 $ de plus qu'avec une simple capitalisation annuelle. Et si la capitalisation est quotidienne ? Après un an, cela donne 12 452 $. Plus la fréquence de capitalisation est élevée, plus vos gains sont importants. En prolongeant sur trois ans, avec une capitalisation quotidienne, vous atteindriez 19 309 $, soit 3 309 $ de plus que le simple APR de 20 %. C'est l'effet à long terme de la capitalisation, vraiment impressionnant.

Comment comparer différents produits ? C'est là qu'intervient l'APY. Un APR de 20 % avec une capitalisation mensuelle équivaut à un APY de 21,94 %, et avec une capitalisation quotidienne, à 22,13 %. L'APY intègre tous les effets de la capitalisation pour donner un rendement annuel. Lorsqu'on examine des produits DeFi ou des épargnes et staking en cryptomonnaie, il faut faire attention à si le produit affiche un APR ou un APY, sinon il est impossible de comparer directement. Certains produits mettent en avant l'APR, d'autres l'APY ; il faut convertir pour utiliser la même métrique et voir lequel est plus avantageux.

Un autre détail important : si deux produits DeFi affichent tous deux un APY, il faut aussi vérifier si leur fréquence de capitalisation est identique. Avec un même APR, un produit avec une capitalisation quotidienne sera forcément plus rentable qu'un avec une capitalisation mensuelle. De plus, pour certains produits cryptographiques, l'APY correspond aux récompenses en tokens que vous pouvez gagner, et non à un rendement en monnaie fiat. C'est crucial, car la volatilité des prix des actifs cryptographiques peut faire chuter la valeur de votre investissement en fiat. Même si votre APY semble attractif, si la valeur de l'actif baisse fortement, la valeur en fiat de votre investissement peut encore diminuer. Il faut donc lire attentivement les termes du produit et comprendre ce que l'APY représente dans ce contexte précis.

En résumé, il faut se rappeler que l'APY est plus complexe que l'APR car il prend en compte la capitalisation. Plus la fréquence de capitalisation est élevée, plus l'APY est élevé. Dans les produits DeFi et crypto, pour comparer les taux, il faut utiliser la même métrique et bien comprendre ce que l'APY signifie réellement. C’est la seule façon de déterminer quel produit vous convient le mieux.