Donald Trump apparaît à la télévision, rappelant au monde que la géopolitique reste importante, et que Bitcoin a dû en subir les conséquences. Ce n’est pas parce qu’une structure profonde s’est effondrée, mais simplement parce que le marché risqué a été secoué. Le pétrole a explosé, la liquidité s’est retirée, et les actifs sensibles comme Bitcoin ne sont pas à l’abri du tourbillon. La valeur passant de $70K à $60K n’est pas surprenante, c’est simplement un nettoyage des positions à court terme.

Mais voici ce que la plupart ignorent : la structure reste intacte. Bitcoin vient de sortir du cycle de sommet à $126K après le halving de 2024. Cela correspond parfaitement à l’histoire. En 2012, 2016, 2020, il a été prouvé qu’après une réduction de l’offre, le marché traverse généralement 12 à 18 mois de fortes fluctuations. Ce n’est pas une théorie - c’est la façon dont Bitcoin a fonctionné pendant plus d’une décennie.

Les calculs fonctionnent toujours. Le halving réduit l’offre, tant que la demande reste stable, le prix augmentera progressivement avec le temps. Nous sommes dans la partie difficile du cycle - une correction de 30-40% par rapport au sommet est normale. En 2020-21, Bitcoin a chuté de 50% en cours de route avant de dessiner un nouveau sommet. Douleur, mais ce n’est pas la fin.

Qu’est-ce qui diffère cette fois ? L’argent des institutions est réellement arrivé. Les ETF Bitcoin ont attiré des dizaines de milliards depuis 2024 - cela n’existait pas lors des cycles précédents. Cela modifie le comportement du marché, créant une plateforme de soutien qui n’était pas là auparavant. Quand vous voyez des flux sortir de l’ETF suite à une nouvelle, ne vous inquiétez pas trop. C’est une gestion du risque à court terme, pas une sortie du cycle structurel.

La vraie question est : la demande quitte-t-elle réellement la structure ? Pour l’instant, non. Ce que vous voyez, c’est une pression macroéconomique pure. Pétrole au-dessus de 100 USD, risques de guerre, attentes d’une liquidité plus serrée. Tout est affecté - actions, crypto, tout. Mais inversement : si la tension diminue même un peu, vous aurez une forte inversion de tendance. Le pétrole se refroidit, les attentes de liquidité s’améliorent, le capital retourne vers les actifs à bêta élevé. Bitcoin sera en première ligne - c’est cette asymétrie que la plupart manquent.

Actuellement, la position est en train d’être lavée. L’effet de levier est éliminé. C’est positif si vous regardez de loin. Les profits sont plus faibles à chaque cycle - oui, plus de sauts de 10x ne se produisent plus. Mais la valeur absolue continue de croître. C’est ainsi que les actifs mûrissent - moins d’explosions, plus de persévérance. Cette fois est différente, mais dans deux directions : la hausse est comprimée, mais la baisse est absorbée plus rapidement grâce à la participation des grands acteurs.

Bitcoin n’est plus une activité marginale - c’est une partie de la liquidité mondiale, et cette liquidité mondiale est stimulée par les titres de guerre cette semaine. Ne confondez pas les deux.

Si vous surveillez de près, l’importance ne réside pas dans le prix des titres, mais dans la capacité de la zone 60K-65K à tenir sous une pression prolongée. C’est là que les acheteurs sont intervenus à plusieurs reprises. Sortir de cette zone de cycle, le marché pourrait se corriger à la baisse. La maintenir, cela deviendra une nouvelle secousse. Cette semaine ne concerne pas l’histoire - elle concerne la réaction. Surveillez le prix du pétrole, surveillez les flux ETF, surveillez la réaction de Bitcoin face à des mauvaises nouvelles qui ne sont pas pires. C’est là que commence le prochain mouvement.