Je viens de remarquer quelque chose d'intéressant sur les marchés des matières premières. Le déficit mondial en argent s'élargit plus rapidement que prévu — nous enregistrons une augmentation de 15 % cette année seulement, atteignant 46 millions d'onces troy. C'est déjà la sixième année consécutive de pénurie d'approvisionnement. C'est assez fou quand on y pense.

Le problème plus profond est à quel point le stock global a été épuisé. Depuis 2021, les réserves mondiales d'argent ont diminué de 762 millions d'onces troy. Pendant ce temps, la demande pour l'argent physique — pièces et lingots en particulier — augmente de 18 % d'une année sur l'autre. L'offre, quant à elle, se contracte en réalité de 2 %. Vous avez donc cette tempête parfaite : moins d'entrée, plus de sortie, et les inventaires fonctionnent déjà à sec.

Ce genre de déficit structurel en argent mondial ne dure généralement pas éternellement sans réaction du marché. À suivre pour voir comment cela évolue au cours des prochains trimestres.