Je vois beaucoup de personnes dans la communauté crypto parler récemment du Cycle de Benner. Et honnêtement, c’est assez fascinant de voir qu’un graphique de plus de 150 ans reprend du terrain en ce moment précis.

Pour ceux qui ne connaissent pas, il y a une histoire très intéressante derrière cela. Samuel Benner était un fermier qui a subi un coup dur lors de la crise de 1873. Après cela, il a commencé à étudier les modèles dans les prix agricoles – en observant directement, sans formules mathématiques complexes. Il a publié un livre en 1875 intitulé Business Prophecies of the Future Ups and Downs in Prices et a laissé une note simple : « Certaine absolue ». Près de 200 ans plus tard, cette note suscite à nouveau le débat.

Le cycle fonctionne ainsi : Benner croyait que les cycles solaires affectaient la productivité des récoltes et, par conséquent, les prix. À partir de là, il a créé un graphique avec trois lignes – une indiquant les années de panique, une autre signalant les périodes de boom (bon pour vendre), et une troisième mettant en évidence les récessions (idéal pour accumuler). Ce qui est intéressant, c’est que son graphique s’alignait avec des événements réels comme la Grande Dépression, la bulle Internet et même le COVID. De petites variations de quelques années, mais étonnamment précis.

Voici maintenant le point : de nombreux investisseurs particuliers utilisent le cycle de Benner pour justifier leur optimisme pour 2025-2026. La prévision suggérait que 2023 était le meilleur moment pour acheter et que 2026 marquerait le prochain grand sommet. Certains traders argumentent que cela explique pourquoi l’engouement pour la crypto IA et la technologie émergente pourrait exploser avant une correction plus sérieuse.

Mais voilà le problème. Récemment, le marché a commencé à se comporter très différemment de ce que ce cycle de Benner suggérait. En avril, des mouvements géopolitiques et des annonces de tarifs ont provoqué des chutes sévères – certains ont même parlé de « Black Monday » en comparaison avec 1987. Le marché crypto a perdu des trillions de capitalisation. JPMorgan a porté la probabilité de récession mondiale à 60 %, Goldman Sachs à 45 %. Ce n’est pas exactement le scénario optimiste prévu par le graphique.

Des traders expérimentés comme Peter Brandt ont ouvertement remis en question la fiabilité de cet outil. Il a dit qu’il préfère se concentrer sur les opérations concrètes plutôt que de se distraire avec des graphiques historiques. Pour lui, c’est plus de la fantaisie que de l’analyse pratique.

Mais ce qui est intéressant, c’est que malgré tout ce scepticisme, l’intérêt pour la recherche du « cycle de Benner » a atteint des pics record le mois dernier. Les investisseurs particuliers cherchent encore des narratifs optimistes face à l’incertitude. Et certains soutiennent que peut-être le graphique fonctionne justement parce que beaucoup y croient – pas par magie, mais par la dynamique du marché elle-même.

Nous vivons essentiellement la période que le cycle de Benner prédisait comme critique. Si l’histoire se répète, il nous resterait encore un an avant le sommet. Ça paraît fou ? Peut-être. Mais les marchés ne se résument pas qu’aux chiffres – ils sont aussi une question de sentiment, de mémoire collective et de momentum. Parfois, ces anciens graphiques fonctionnent non pas parce qu’ils sont mystiques, mais parce qu’ils façonnent des attentes qui influencent le comportement réel.