Honnêtement, récemment j'ai vu toute une série de promotions sur la chaîne pour RWA avec des "obligations d'État en chaîne / loyers / factures", ma première réaction n'était pas le rendement, mais comment écrire le rachat. Beaucoup de liquidités semblent très belles, en réalité c'est "pouvoir acheter mais pas forcément pouvoir vendre à tout moment", la chaîne n'est qu'une surface de coupon, le véritable flux de trésorerie est hors chaîne, bloqué par votre fenêtre de rachat, la file d'attente, les clauses de suspension, dès qu'il y a une volatilité, la vérité apparaît.

Et puis il y a ces nouveaux L1/L2 qui offrent des incitations pour attirer le TVL, c'est animé, mais les anciens utilisateurs se plaignent que "c'est du minage pour vendre", ce n'est pas injuste : la moitié de la liquidité est créée par des subventions, quand les subventions disparaissent, le carnet d'ordres s'amincit. Quoi qu'il en soit, en regardant le RWA maintenant, je me pose d'abord cette question : quand je veux vraiment racheter, combien de temps suis-je prêt à ne pas avoir mon argent ? Je ne suis pas sûr d'avoir raté une opportunité, mais au moins, ne pas considérer "pouvoir sortir à tout moment" comme une configuration par défaut. Survivre d'abord.