Récemment, je suis à nouveau en train de faire du staking/re-staking et de partager la sécurité, tout le monde discute si « la superposition des rendements est une poupée russe » je peux aussi comprendre. En gros, les revenus sous-jacents du LST proviennent principalement du blocage des validateurs ; la partie supplémentaire du re-staking est en fait vous vendre la « promesse » de la même mise en garantie à plus de protocoles : AVS pour les subventions, les projets pour les incitations, et une partie provenant du marché prêt à payer pour la sécurité. Cela semble être une source de revenu supplémentaire, mais en essence, c’est comme signer plusieurs contrats. Le risque suit aussi le contrat : les conditions de confiscation sont plus complexes, dépendance à des middleware/gestionnaires, dépréciation de la liquidité (c’est difficile lors de la file d’attente de rachat), et avec la corrélation, si un maillon échoue, cela se transmettra rapidement sur la chaîne. Ce qui m’importe davantage maintenant, c’est : ces subventions peuvent-elles couvrir à long terme les risques additionnels, sinon c’est comme utiliser des tokens à court terme pour couvrir des trous à long terme… On observe d’abord.