Ces derniers jours, beaucoup ont commencé à insulter MicroStrategy en le qualifiant de « plus grande pyramide en 2026 », et certains ont même associé Michael Saylor à des escrocs.

Mais honnêtement, je pense que beaucoup ne comprennent pas vraiment ce qu'il fait en réalité.
Saylor n'est pas fondamentalement en train de « vendre des formations pour donner des signaux d'achat », il utilise une société cotée en bourse pour mener une expérience financière sans précédent :
Emprunter des dollars → acheter du BTC → continuer à se financer avec la valeur de marché en hausse → acheter encore plus de BTC.
Tant que le BTC monte, cette stratégie ressemble à un moteur perpétuel.
Mais le problème réside justement là :
Elle devient de plus en plus dépendante de l'hypothèse que « le BTC montera toujours ».
Autrefois, la foi la plus forte était parce que Saylor clamait tous les jours :
« Je ne vendrai jamais de BTC. »
Et maintenant, le marché découvre soudain :
« Ah, tu peux aussi vendre ? »
C'est comme quelqu'un qui dit « Je ne divorcerai jamais » tous les jours, puis commence à étudier un accord de partage des biens, et certains commencent à FOMO en se fiant à cette croyance.
Ce qui est le plus effrayant n'a jamais été la vente de crypto.
C'est la première fois que le marché réalise :
MicroStrategy pourrait aussi faire face à des pressions de liquidité.
Alors, est-ce une pyramide ?
Strictement parlant, non.
Parce qu'il possède des actifs réels, des audits, une régulation.
Mais il est effectivement devenu une machine :
« Utiliser le levier du marché des capitaux pour renforcer la croyance dans le Bitcoin. »
Si le BTC continue d'atteindre de nouveaux sommets, Saylor sera sacré héros.
Mais si un long marché baissier s'installe à l'avenir, tous ceux qui l'ont encensé aujourd'hui seront probablement les premiers à le critiquer.
Le truc le plus intéressant dans la crypto, c'est ça :
En marché haussier, on parle « d'innovation financière »,
En marché baissier, on parle de « pyramide ».