BTC, est-ce une capitulation ou une étape vers un jeu plus grand ?

Depuis 2020, en proclamant « Ne jamais vendre de BTC », jusqu’à aujourd’hui lors de la conférence téléphonique sur les résultats financiers où il a déclaré de vive voix : il y a de fortes chances qu’il vende une partie du BTC pour payer des dividendes. Ce chemin, Saylor l’a parcouru pendant exactement six ans.

🔴 La portée de cette déclaration ne se limite pas à un simple changement de décision de détention, mais constitue la première fissure dans tout le récit de Strategy.

➤ Pression financière réelle
Perte nette au premier trimestre de 12,5 milliards de dollars, 818 334 BTC avec un coût moyen de 75 537 dollars, le prix actuel étant en dessous de ce niveau. Le dividende des actions privilégiées STRC plus les intérêts sur la dette totalisent environ 1,5 milliard de dollars par an, ce qui n’est pas un chiffre qu’on peut résoudre par la seule persévérance, il doit être payé en argent réel chaque année.

➤ Vente pour des économies fiscales
Saylor a également mentionné une autre chose : vendre du BTC peut débloquer environ 2,2 milliards de dollars d’économies fiscales. Ce chiffre n’est pas imposé, il est calculé volontairement.
Réfléchissez-y, y a-t-il une stratégie plus profonde derrière cela ?

🧐 Comprendre le modèle commercial de Strategy
▪️ Logique commerciale : émettre des actions et des obligations pour financer, convertir l’argent levé en détention de BTC, et faire monter la valeur du BTC pour soutenir la prime sur l’action.
« Ne jamais vendre » est la base de crédibilité de ce modèle, car une vente pourrait faire douter du maintien de ce cycle. Mais si le but de la vente n’est pas de sortir en cash, mais d’utiliser l’économie fiscale générée par la vente pour libérer plus de fonds pour financer, puis acheter plus de BTC ? $BTC