La législation sur la stabilité des stablecoins à toute vitesse : le feu et la glace du projet de loi CLARITY

Le projet de loi CLARITY, soutenu activement par le Sénat américain, se trouve à un tournant historique. La délibération cruciale du 11 mai n’est pas seulement un vote sur le projet de loi lui-même, mais aussi une déclaration d’attitude sur la volonté des États-Unis de définir des frontières claires pour la législation sur les actifs numériques. Cependant, l’opposition vigoureuse de l’alliance bancaire rend ce processus législatif plein de drame. Leur inquiétude principale concerne la clause « récompenses pour membres » — une fois autorisés, les émetteurs de stablecoins pourraient offrir des incitations de type rendement, ce qui représenterait une menace substantielle de migration massive des dépôts bancaires. Ce n’est pas une simple crainte infondée. Circle, Paxos et d’autres émetteurs sont déjà prêts à agir, attendant seulement un assouplissement réglementaire pour déployer massivement des scénarios de paiement. La probabilité que le marché des prévisions adopte cette législation d’ici la fin de l’année dépasse 60 %, ce qui indique que le capital commence à intégrer une tarification conforme. Mais la politique ne se limite pas à des calculs économiques ; la véritable question du 11 mai est de savoir si les deux partis pourront maintenir leur dynamique de coopération face à la pression du lobbying bancaire.