Faisant défiler un certain projet, ils annoncent à nouveau une « mise à jour des jalons », je vais d’abord vérifier le portefeuille du trésor sur la chaîne… En gros, je regarde si l’équipe est sérieuse ou non, je ne crois pas trop aux PPT, je regarde d’abord où va l’argent. La majorité des fonds sont à long terme alloués à la R&D / audit / infrastructure des nœuds, ce genre de dépense ressemble au travail ; à l’inverse, chaque fois qu’une « incitation écologique » commence, le trésor envoie des fonds en masse pour la création de marché / recrutement / subventions à court terme, il y a soudainement plein de nouveaux portefeuilles qui se déplacent sur la chaîne, c’est essentiellement pour faire monter le TVL.

Récemment, de nouveaux L1/L2 ont lancé des incitations, les anciens utilisateurs se plaignent de « miner, puis vendre », ce n’est pas injustifié : si les dépenses du trésor se limitent à distribuer de l’argent, les jalons risquent de devenir simplement « distribuer des bonbons à la prochaine ronde ». Ma petite règle est assez simple : regarder si le rythme des dépenses est stable, si chaque dépense est raisonnable, si le bénéficiaire est explicable ; pour ceux qui ne peuvent pas être expliqués, je préfère passer plutôt que de céder à l’impulsion, c’est comme ça pour l’instant.