[Bulletin financier international] Trump : « La probabilité qu’un accord avec l’Iran soit conclu est très élevée »… Le WTI chute de 7 % · Le S&P 500 augmente de 1,5 %

Alors que l’anticipation d’une trêve entre les États-Unis et l’Iran s’intensifie, les prix mondiaux du pétrole chutent fortement, et les marchés financiers mondiaux montrent une préférence pour les actifs risqués.

Selon un rapport publié le 7 par le centre financier international, le président américain Donald Trump a déclaré que la probabilité de conclure un accord mettant fin à la guerre avec l’Iran est très élevée, ce qui renforce la préférence des marchés financiers mondiaux pour les actifs risqués. Les prix du pétrole ont chuté de plus de 7 %, les marchés boursiers américains et européens ont augmenté, et alors que le marché surveille une possible détente dans la tension au Moyen-Orient, il reste également attentif à la politique monétaire américaine, à l’évolution de l’économie chinoise et aux risques de conflit commercial.

Selon le centre financier international, bien que le président Trump ait indiqué que la probabilité d’un accord avec l’Iran est très élevée, il a également averti qu’en cas d’échec des négociations, une « frappe plus violente que jamais » serait lancée. Il est rapporté que le mémorandum d’entente proposé par les États-Unis inclut : l’arrêt par l’Iran de ses activités d’enrichissement d’uranium, la levée des sanctions américaines contre l’Iran et le déblocage des fonds gelés, ainsi que la levée progressive du blocus du détroit d’Hormuz.

Selon Axios, un média américain, les États-Unis et l’Iran seraient proches de signer une page de mémorandum d’entente pour mettre fin à la guerre, et l’Iran pourrait répondre dans les 48 heures. Cependant, certains responsables iraniens ont indiqué que le plan américain contenait des clauses inacceptables.

La France et le Royaume-Uni ont annoncé que si l’Iran acceptait la proposition américaine, leur force navale conjointe pourrait assurer la protection des pétroliers passant par le détroit d’Hormuz. La Garde révolutionnaire iranienne a également déclaré qu’elle garantirait la sécurité du passage dans le détroit selon le nouvel accord. D’un autre côté, le Commandement central américain a annoncé qu’il ouvrirait le feu sur les pétroliers iraniens ne respectant pas les restrictions de passage, ce qui ajoute une tension supplémentaire à la situation.

Le marché du pétrole brut manifeste également des inquiétudes concernant une tension d’approvisionnement et des attentes d’une chute brutale des prix. Selon S&P Global Energy, les stocks mondiaux de pétrole brut ont diminué de 200 millions de barils en avril. Le Financial Times avertit que si les stocks tombent en dessous d’un seuil critique, les prix du pétrole pourraient s’envoler en quelques semaines.

Sur le plan des marchés financiers, l’anticipation d’une fin de guerre au Moyen-Orient a stimulé l’appétit pour le risque. L’indice S&P 500 américain a augmenté de 1,46 %, soutenu par l’optimisme autour de la trêve, de bonnes performances d’entreprises et la hausse des actions liées aux semi-conducteurs, pour clôturer à 7365,1 points. L’indice européen Stoxx 600 a également augmenté de 2,22 %, pour finir à 623,25 points. L’indice composite de Shanghai a progressé de 1,17 %. Après la fermeture, le KOSPI sud-coréen a bondi de 6,45 %, pour clôturer à 7384,6 points.

Sur le marché des devises, la détente géopolitique et la possibilité d’une intervention des autorités japonaises ont affaibli le dollar. L’indice du dollar a reculé de 0,43 %, à 98,02 points, tandis que l’euro et le yen ont respectivement gagné 0,47 % et 0,95 %. Le yuan s’échangeait à 6,8125 pour un dollar, atteignant un sommet de trois ans face au dollar. Le won sud-coréen s’est également apprécié, avec un taux de change de 1455,1 wons pour un dollar. Le prix à terme d’un mois à New York (NDF) s’établissait à 1444,9 wons.

Sur le marché obligataire, la chute des prix du pétrole a atténué les inquiétudes inflationnistes, entraînant une baisse des taux d’intérêt. Le rendement du bon du Trésor américain à 10 ans a reculé de 8 points de base, à 4,35 %, celui du Bund allemand à 10 ans a baissé de 6 points de base, à 3,00 %, et celui du gilt britannique à 10 ans a diminué de 12 points de base, à 4,94 %. La prime CDS sud-coréenne s’est légèrement affaiblie, à 28 points de base, tandis que celle de la Chine a reculé d’un point de base, à 42 points.

Sur le marché des matières premières, les prix mondiaux du pétrole ont chuté. Le prix du WTI a baissé de 7,03 % en une journée, pour s’établir à 95,08 dollars. Le cuivre a augmenté de 3,26 %, et l’or a progressé de 2,95 %, pour atteindre 4691,4 dollars. L’indice de volatilité (VIX) s’établissait à 17,39, quasiment stable par rapport à la séance précédente.

Les indicateurs économiques américains restent solides. En avril, l’emploi dans le secteur privé selon l’ADP a augmenté de 109 000 emplois, bien au-delà des 61 000 en mars, marquant la plus forte hausse depuis janvier 2025. Le marché estime qu’en dépit de l’impact de la guerre au Moyen-Orient, l’emploi continue de croître de manière stable, ce qui réduit les attentes d’une baisse des taux cette année. Selon NerdWallet, cet indicateur soutient l’idée que la Réserve fédérale aura du mal à réduire ses taux cette année.

Par ailleurs, l’indice de pression sur la chaîne d’approvisionnement mondiale (GSCPI) de la Réserve fédérale de New York a atteint 1,82 en avril, son plus haut niveau depuis juillet 2022. Cela indique que la guerre au Moyen-Orient a considérablement détérioré l’environnement logistique mondial.

Les responsables de la Fed continuent de souligner leur inquiétude concernant l’inflation. Le président de la Fed de Saint-Louis, James Bullard, a déclaré que l’inflation est plus préoccupante que l’emploi, laissant entendre qu’une pause dans la hausse des taux pourrait être envisagée à court terme. Il a estimé que, comparé à la hausse des tarifs douaniers et des prix de l’énergie, la croissance de la demande alimentée par l’expansion de l’investissement dans l’IA et la déréglementation a un impact plus important. Le président de la Fed de Chicago, Charles Goolsbee, a également indiqué qu’une explosion des investissements visant à augmenter la productivité pourrait faire grimper l’inflation.

Au niveau national, les questions de chaîne d’approvisionnement et de commerce suscitent également des préoccupations. Les ministres du commerce du G7 ont discuté de la sécurisation des chaînes d’approvisionnement en minéraux clés et ont exprimé leur vigilance face à la monopolisation de ces chaînes par certains pays. Cela est interprété comme une inquiétude concernant la domination de la Chine. Larry Fink, président de BlackRock, a déclaré que l’investissement dans l’infrastructure de l’IA n’est pas une bulle, mais une « opportunité d’investissement exceptionnelle » de l’ère du siècle, évoquant les pénuries de puces de stockage, d’électricité et de puissance de calcul.

En Europe, les inquiétudes concernant les conflits commerciaux et le ralentissement économique émergent simultanément. La commissaire européenne à la concurrence, Margrethe Vestager, a exhorté les États-Unis à respecter l’accord commercial signé l’année dernière. Cela est interprété comme une réponse aux menaces du président Trump d’augmenter les droits de douane sur les voitures européennes. L’indice PMI des services de la zone euro pour avril, finalisé à 47,6, a fortement chuté par rapport à 50,2 en mars, atteignant son plus bas niveau depuis 5 ans et 2 mois. La faiblesse des nouvelles commandes est considérée comme la principale cause.

En Chine, la croissance du secteur des services s’améliore parallèlement à la hausse du renminbi. L’indice PMI des services de Caixin pour avril s’établit à 52,6, supérieur à 52,1 en mars. Bien que les nouvelles commandes à l’exportation aient ralenti, l’activité des services domestiques augmente, et la hausse des prix de l’énergie a également entraîné une forte augmentation des coûts d’investissement. Le marché pense que la consommation active pendant les vacances et la demande intérieure robuste soutiennent la hausse du renminbi.

Les médias étrangers analysent également le contexte de la hausse des marchés boursiers américains et ses risques potentiels. Reuters rapporte que les bénéfices des entreprises composant le S&P 500 devraient atteindre leur plus haut niveau depuis le quatrième trimestre 2021 au premier trimestre. L’expansion des investissements dans l’IA et la solidité économique sont considérées comme le contexte de l’amélioration des résultats des entreprises, et il est prévu que cette année, les cinq plus grandes entreprises d’IA investiront près de 751 milliards de dollars dans leurs centres de données. Cependant, la hausse de l’inflation, la réduction des attentes de baisse des taux, la hausse des prix du pétrole et la prolongation possible du conflit au Moyen-Orient sont considérées comme des risques à la baisse.

Le Financial Times évalue que la politique américaine envers l’Iran ressemble à une application du modèle de reconstruction des pays vaincus après la Seconde Guerre mondiale au Moyen-Orient, mais pourrait être inefficace. Certains analystes soulignent qu’à la différence des pays vaincus, l’Iran n’a pas directement déclenché la guerre, et compte tenu de la spécificité religieuse et régionale, le modèle de reconstruction américain à grande échelle présente des limites.

Le Wall Street Journal analyse que la menace de Trump d’imposer une taxe de 25 % sur les voitures et camions européens montre sa volonté de maintenir une politique commerciale ferme. Il indique également que des partenaires commerciaux américains comme la Corée du Sud pourraient également faire face à des risques de droits de douane supplémentaires.

Bloomberg estime que la décision du président de la Fed, Jerome Powell, de rester en poste après la fin de son mandat est une pression légitime pour défendre l’indépendance de la Fed. La société souligne aussi que l’intervention politique dans la politique monétaire pourrait entraîner des risques d’inflation et affaiblir la crédibilité.

Le New York Times note que, bien que Trump cherche une solution pour mettre fin à la guerre au Moyen-Orient, il manque de stratégie de sortie concrète. Bloomberg indique que la hausse des prix de l’essence aux États-Unis alourdit la charge des ménages à faibles revenus et renforce la consommation en forme de « K ». Le Wall Street Journal signale que la dette publique américaine a atteint un niveau dangereux. Reuters pense que l’intervention fréquente des autorités japonaises sur le marché des changes pourrait en réalité provoquer une dépréciation du yen. Le Financial Times prévoit qu’une volatilité accrue des prix du pétrole pourrait réduire la circulation mondiale des marchandises et ralentir le commerce. Enfin, il juge que les déséquilibres économiques mondiaux redeviendraient un enjeu central de l’économie mondiale.