Récemment, on discute à nouveau de la question de savoir si les stablecoins vont perdre leur ancrage, pour faire simple, ce que je crains le plus maintenant ce n’est pas la fluctuation sur la chaîne, c’est la panique de confiance. La transparence des réserves, c’est quelque chose qui, en temps normal, ressemble à une « opération de conformité », mais quand il y a un problème, c’est la puissance du médicament contre la douleur qui compte : plus vous expliquez clairement, moins les gens veulent se précipiter pour échanger ; plus vous êtes vague, même un petit bruit suffit pour que la liquidité se ferme comme si on coupait l’eau d’un coup, et le slippage devient une poésie.

Du côté macro, c’est aussi assez magique, quand les attentes de baisse des taux montent, l’indice du dollar et les actifs risqués montent et descendent ensemble… Dans cette ambiance, les stablecoins ressemblent plutôt à un thermomètre d’émotion, ce n’est pas « stable », c’est « ne pas paniquer ». Je vais essayer de ne pas mettre tous mes dépôts dans un seul panier, même si c’est plus compliqué. Quant à la prochaine fois, pensez-vous que tout le monde fera d’abord confiance au rapport d’audit, ou d’abord à cette phrase dans le groupe « Fuis vite »… Qu’en pensez-vous ?