Nestlé SA (NSRGF) Résumé de la conférence sur les résultats de l’année 2025 : Forte croissance face aux défis de l’inflation

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Ven, 20 février 2026 à 00:00 GMT+9 4 min de lecture

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Cet article est paru pour la première fois sur GuruFocus.

Date de publication : 19 février 2026

Pour la transcription complète de la conférence sur les résultats, veuillez consulter la transcription intégrale de la conférence.

Points positifs

Nestlé SA (NSRGF) a enregistré une croissance solide du chiffre d'affaires avec une croissance organique positive et une dynamique en amélioration du premier au second semestre.

La société a dépassé ses objectifs d'économies de coûts, réalisant 1,1 milliard de CHF d'économies, soit 350 millions de CHF de plus que l'objectif.

Nestlé SA (NSRGF) propose une augmentation du dividende à 3,1 CHF, reflétant la confiance dans ses performances financières.

La société se concentre sur l'expansion de ses investissements en croissance et la modernisation de ses stratégies marketing, avec une stratégie claire pour créer de la valeur à long terme.

Nestlé SA (NSRGF) gère activement son portefeuille, en se concentrant sur le café, les soins pour animaux, la nutrition, ainsi que l'alimentation et les snacks, visant une croissance durable et des gains de parts de marché.

Points négatifs

La société a été confrontée à une inflation importante dans le café et le cacao, impactant les marges brutes.

Les ventes ont été négativement affectées par le taux de change en raison de la hausse du franc suisse, avec des vents contraires supplémentaires attendus en 2026.

Nestlé SA (NSRGF) a connu une baisse de sa marge opérationnelle sous-jacente, principalement en raison de l'inflation des coûts d'entrée et de l'augmentation des dépenses publicitaires et marketing.

Le rappel de lait pour nourrissons a eu un impact financier, avec une perte estimée de 75 millions de CHF sur la marge opérationnelle sous-jacente en 2025.

La Chine reste un marché difficile pour Nestlé SA (NSRGF), avec des changements de modèle en cours impactant la croissance et une croissance négative dans la région.

Points forts de la séance de questions-réponses

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Q : Vous constatez une amélioration dans la nourriture pour animaux aux États-Unis, principalement pour les chats. Qu’est-ce qui vous donne confiance que cette augmentation de la demande de nourriture pour chats est durable au-delà de l’effet d’achat anticipé ? De plus, quelle est votre perception de l’adoption de chats et de chiens aux États-Unis et dans d’autres régions clés ? R : (Philip Navratil, PDG) Au quatrième trimestre, la nourriture pour animaux a connu une forte croissance, avec un taux supérieur à 4 %. Cela a été porté par la dynamique tant aux États-Unis qu’en Europe. Aux États-Unis, nous observons une forte demande pour la nourriture humide pour chats, car nous avons augmenté notre capacité. Nous avons également constaté une amélioration dans la nourriture sèche pour chiens. En Europe, qui est plus axée sur les chats, nous constatons une bonne dynamique, notamment dans la nourriture humide pour chats. Dans l’ensemble, nous sommes satisfaits de la performance et prévoyons une accélération supplémentaire en 2026 à mesure que la capacité augmente.

Q : Quel bénéfice peut-on attendre cette année de la réduction du fonds de roulement liée à la baisse des prix du cacao et du café ? De plus, au-delà des activités de crème glacée, pourriez-vous monétiser certains coentreprises ? R : (Anna Mann, CFO) Notre prévision de flux de trésorerie disponible pour 2026 est supérieure à 9 milliards de dollars, grâce à une focalisation sur la réduction du fonds de roulement, indépendamment des coûts des matières premières. La baisse des coûts des matières premières aidera, mais nous sommes confiants d’atteindre plus de 9 milliards de dollars. Concernant les coentreprises, nous révisons régulièrement notre portefeuille, et si la crème glacée reste une priorité, nous progressons également dans les eaux et les activités BMS grand public.

Suite de l'histoire  

Q : Quelle est votre confiance quant à votre capacité à éviter d’autres problèmes dans la chaîne d’approvisionnement tout en augmentant la productivité et en optimisant les CapEx ? R : (Philip Navratil, PDG) Nous maintenons les normes les plus strictes en matière de sécurité et de qualité des produits. Nos réductions de CapEx et d’effectifs ne compromettent pas ces domaines. Nos protocoles de qualité sont rigoureux, et nous avons été les premiers à détecter le récent problème de lait pour nourrissons. Nous travaillons en étroite collaboration avec les autorités et les associations industrielles pour garantir la sécurité des consommateurs.

Q : Quel est votre outlook en matière de tarification pour 2026, surtout compte tenu de l’accent mis sur l’accessibilité et des négociations difficiles avec les détaillants en Europe ? R : (Anna Mann, CFO) Nous n’avons pas constaté de faiblesse significative chez les consommateurs aux États-Unis. Notre portefeuille couvre les segments premium et inférieurs, ce qui nous permet d’ajuster les prix si nécessaire. Nous continuons d’investir dans nos marques et l’innovation pour maintenir l’intérêt des consommateurs. En Europe, nous privilégions des relations à long terme avec les détaillants, soutenues par une forte innovation.

Q : Pouvez-vous préciser votre prévision de croissance de 3 % à 4 % pour cette année, et ce qui est intégré en termes de croissance par catégorie et d’impact de l’innovation ? R : (Anna Mann, CFO) Notre prévision est soutenue par la diversification du portefeuille et des mesures d’auto-assistance. Des catégories comme le café et les soins pour animaux ont de solides fondamentaux de croissance. Nous élargissons notre focus sur les secteurs à forte croissance, passant de 10 % à 30 % des ventes, avec des investissements importants. Cela inclut notre vision concernant le problème du lait pour nourrissons et les conditions actuelles du marché.

Pour la transcription complète de la conférence sur les résultats, veuillez consulter la transcription intégrale de la conférence.

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