Maintenant, pour voir si un projet travaille sérieusement, je regarde plutôt comment le trésor public dépense, comment les jalons sont respectés. En gros, ce n’est pas en regardant ce qu’il promet, mais en vérifiant si chaque dépense peut être associée à quelque chose de vérifiable : si le code a été fusionné, si le rythme du réseau principal/testnet avance semaine après semaine, si les bugs ont été récapitulés, voire si des tâches ingrates comme la migration cross-chain sont réellement prises en charge par quelqu’un.

Récemment, une multitude de nouveaux L1/L2 offrent des incitations pour attirer la TVL, et il est normal que les anciens utilisateurs se plaignent de “miner, proposer, vendre”. Moi-même, j’ai maintenant abaissé mes attentes, ce qui me soulage : les incitations, je les considère comme des frais de transport, les jalons comme une ligne de base. Si les dépenses du trésor public consistent uniquement en “coopérations de marché / soutien à l’écosystème” mais que la livraison est toujours retardée, je ne vais plus jouer le jeu avec eux ; au contraire, même si le progrès est lent, si l’argent dépensé aboutit à des résultats concrets, je suis prêt à continuer à augmenter ma position, en profitant pour repérer quelques mauvaises valorisations. C’est tout pour l’instant.