Hut 8, Cleanspark échange BTC contre des gains en IA alors que les mineurs continuent de décharger des jetons

Hut 8 a annoncé ses résultats du premier trimestre 2026 ainsi qu’un accord de centre de données AI de 9,8 milliards de dollars, faisant grimper son action de près de 32 % aujourd’hui, le 6 mai. CleanSpark, le quatrième plus grand mineur public en termes de détention de Bitcoin, a également liquidé des BTC minés à un rythme effréné pour financer ses opérations dans un contexte de marges de minage record-bas.

Les deux entreprises sont les dernières en date dans une vague de mineurs cotés en bourse qui redirigent des capitaux des trésoreries Bitcoin vers l’infrastructure d’intelligence artificielle, un changement qui a entraîné des ventes record de BTC dans toute l’industrie au cours des trois premiers mois de 2026.

Les mineurs de Bitcoin liquident un record de 32 000 BTC au premier trimestre

Selon les données de CryptoQuant, les mineurs publics de Bitcoin ont déchargé plus de 32 000 BTC au cours du premier trimestre 2026, dépassant les ventes nettes de toute l’année 2025 et même surpassant les environ 20 000 BTC liquidés lors de l’effondrement de Terra-Luna au deuxième trimestre 2022.

Parmi les vendeurs figuraient MARA Holdings, qui a vendu 15 133 BTC pour environ 1,1 milliard de dollars en mars, et Riot Platforms, qui a réalisé près de 289,5 millions de dollars avec 3 778 BTC. Core Scientific a également déplacé environ 1 900 BTC (d’une valeur d’environ 175 millions de dollars) rien qu’en janvier, selon le même rapport.

Les ventes de CleanSpark ont augmenté au fil du trimestre. La société a vendu environ 159 des 573 BTC qu’elle a produits en janvier. En février, elle avait liquidé 553 des 568 BTC minés, vendant presque toute sa production mensuelle.

Cette vague de ventes marque une nette inversion par rapport à 2024, lorsque les mineurs publics ont ajouté un net de 17 593 BTC à leurs bilans et ont poussé leurs trésoreries combinées au-delà de 100 000 BTC.

Pourquoi les mineurs vendent-ils du BTC pour des centres de données AI ?

Les ventes de Bitcoin sont principalement motivées par la difficulté à réaliser des profits avec le minage. Le hashprice, qui est une mesure clé suivant combien d’argent les mineurs peuvent potentiellement gagner, est actuellement proche de son point le plus bas, oscillant dans la fourchette basse de 30 dollars par petahash par seconde. La difficulté du réseau est également environ 10 fois plus élevée qu’en 2021, et le halving d’avril 2024 a réduit de moitié les récompenses de bloc.

Ces facteurs poussent les mineurs vers les charges de travail AI. Selon des données industrielles citées par Cryptopolitan en février, l’infrastructure AI peut générer entre trois et 25 fois plus de revenus par mégawatt de puissance que le minage traditionnel. Ainsi, les marges bénéficiaires sur les charges de travail AI atteignent souvent 80 % à 90 %.

L’accord de centre de données de Hut 8, évalué à 9,8 milliards de dollars, est l’un des plus grands contrats conclus par un mineur auparavant spécialisé. La société a également récemment refinancé une facilité de crédit adossée à des Bitcoin, selon une déclaration du 1er mai.

C’est Bitdeer qui a fixé la norme pour cette transition plus tôt cette année après avoir liquidé l’intégralité de sa trésorerie Bitcoin de plus de 1 127 BTC pour financer des acquisitions de terrains et l’expansion de l’informatique haute performance en février, selon Cryptopolitan.

Le responsable de la recherche chez VanEck, Matt Sigel, a noté à l’époque que Bitdeer, « comme d’autres mineurs, vend activement tout ce qu’ils minent (et plus) pour financer la transition vers l’IA. »

Les détentions restent importantes malgré les ventes

Malgré ces liquidations record, les mineurs publics détiennent encore une quantité significative de Bitcoin. Les données de BitcoinTreasuries montrent que 29 entreprises minières cotées en bourse détiennent au total 100 287 BTC, d’une valeur d’environ 8,19 milliards de dollars au prix actuel.

Top 10 des sociétés minières de Bitcoin cotées en bourse. Source : BitcoinTreasuries.net.

MARA mène la course avec 38 689 BTC, suivi par Riot Platforms avec 15 680 BTC. Hut 8 détient 13 696 BTC, et CleanSpark en possède 13 561 BTC, se plaçant respectivement en troisième et quatrième position parmi les mineurs publics.

La question que se posent les investisseurs est de savoir si la vente record du premier trimestre était un événement ponctuel ou le début d’une tendance baissière soutenue. Si le hashprice reste bas et que Bitcoin ne parvient pas à se stabiliser suffisamment pour compenser la compression des marges, la migration vers l’IA dans l’industrie devrait probablement se poursuivre jusqu’à la fin de 2026.

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