Récemment, j'ai vu beaucoup de débutants demander ce qu'est la liquidation dans la cryptomonnaie, alors je voulais bien expliquer cette affaire.

Commençons par l'exemple le plus intuitif. Supposons que le Bitcoin coûte actuellement 50 000 dollars l’unité, et que vous avez 5 000 dollars. La méthode d’achat normale serait de ne pas suffire, donc vous ne pouvez pas acheter. Mais avec effet de levier, ce n’est pas pareil, je vous prête 45 000 dollars, vous mettez 5 000 dollars, ce qui fait 50 000 dollars pour acheter un Bitcoin, c’est ce qu’on appelle une transaction avec levier de dix fois.

Ça a l’air pas mal, non ? Si le Bitcoin monte à 55 000 dollars, vous le vendez, remboursez mes 45 000 dollars, et vous réalisez un bénéfice net de 10 000 dollars, ce qui double votre capital de 5 000 dollars. Mais le problème, c’est que le marché des cryptomonnaies est très volatile. Que se passe-t-il si le Bitcoin chute à 45 000 dollars ? La valeur de votre monnaie vaut encore 45 000 dollars, vous remboursez juste mon prêt, et votre capital de 5 000 dollars est perdu. À ce moment-là, si vous souhaitez toujours attendre une rebond, je ne vous accompagnerai pas. Mon argent ne peut pas risquer avec vous, donc j’ai le droit de vendre directement votre monnaie pour récupérer mes 45 000 dollars.

Une situation encore pire, c’est si je vends trop lentement et que le prix chute à 44 000 dollars, alors non seulement vous perdez tout votre capital, mais vous me devez aussi 1 000 dollars. Ces 1 000 dollars sont une dette que vous devez rembourser. C’est ce qu’on appelle la liquidation, la chose la plus effrayante dans le trading de cryptomonnaies.

La seule façon d’éviter la liquidation, c’est de couvrir la position. En ajoutant 5 000 dollars dans le compte, la valeur en cash plus celle de la monnaie dépasse à nouveau 45 000 dollars, et je serai rassuré.

Après avoir expliqué le concept de base, je dois parler de choses plus sombres. En Chine, il y a eu beaucoup de plateformes de trading frauduleuses, qui ne sont pas comme celles qui falsifient directement les données, mais dont les données sont toutes authentiques, tout en pouvant faire perdre tout à l’investisseur.

La méthode est en fait très simple. Supposons qu’une plateforme propose un produit avec un levier de dix fois, et que le prix actuel est de 50 000 dollars par unité. Beaucoup de traders détiennent des positions longues et courtes à ce prix. La plateforme connaît parfaitement cela, elle sait combien chaque trader détient, leur capital, leur levier réel.

Puis, lors d’une nuit noire et orageuse, la plateforme, en collaboration avec quelques « gros » traders, prépare beaucoup de fonds, et peut faire partir tous les petits investisseurs en une seule fois. Pourquoi choisir la nuit ? Parce que la majorité des gens dorment, ils ne détecteront pas l’anomalie, et ne pourront pas couvrir leur position à temps.

Les « gros » traders commencent à faire massivement des achats, poussant le prix à 55 000 dollars. Les investisseurs avec des positions longues pleines de levier dix, qui n’ont plus de cash, sont directement à la limite. Ils dorment encore, ne peuvent pas couvrir leur position, et la liquidation automatique se déclenche. À ce moment-là, ils n’ont pas besoin de beaucoup d’argent réel, car la majorité des gens dorment.

Les positions courtes liquidées se transforment automatiquement en ordres d’achat, aidant ainsi la plateforme à continuer de faire monter le prix. En montant, les investisseurs avec un levier de neuf ou huit fois commencent aussi à liquider leurs positions. La plateforme n’a besoin que de peu de fonds pour faire rouler la boule et liquider plusieurs couches de positions courtes.

Supposons que le prix passe de 50 000 à 75 000 dollars, toutes les positions short avec un levier supérieur à cinq explosent. Où va cet argent de liquidation ? Si la plateforme utilise aussi un levier de dix fois, en achetant à 50 000 et en vendant à 75 000, le profit net peut atteindre 4 fois la mise.

Ce qui est encore plus impressionnant, c’est que la plateforme peut faire une opération inverse après avoir liquidé les positions short. Elle commence à faire massivement des ventes pour faire chuter le prix. Parce que le mouvement de 50 000 à 75 000 dollars a été poussé par la plateforme elle-même, il n’y a pas beaucoup de vendeurs spéculant contre elle. En faisant chuter le prix de 75 000 à 50 000 dollars, ce n’est pas difficile. En augmentant encore ses fonds, elle peut répéter cette opération inverse, en faisant tomber le prix de 50 000 à 25 000 dollars. À ce moment-là, toutes les positions longues avec un levier supérieur à cinq explosent à nouveau. La plateforme rachète à la baisse, clôture ses positions, et récolte ses gains.

Toutes ces transactions sont réelles, peu importe si les petits traders prennent des positions longues ou courtes, ils ne peuvent pas échapper à la liquidation. La plateforme détient des informations privilégiées, elle connaît le prix de leurs positions, leur levier, et sait quand les petits traders sont inactifs, ce qui lui permet de les cibler précisément. Résultat : les petits perdent tout, et la plateforme empoche tout.

Bien sûr, cette histoire ne concerne pas Bitcoin, mais ces plateformes frauduleuses sans régulation. Après tout, Bitcoin est si régulier, comment pourrait-il y avoir des « gros » qui contrôlent tout ? Comment 20 % des personnes peuvent contrôler 80 % des fonds ? Et puis, Bitcoin est si sécurisé, comment pourrait-on exploiter les données de trading pour piéger les petits ?

De toute façon, la liquidation dans la cryptomonnaie est forcément la norme du marché, il n’y a pas de complot.