Ces derniers jours, j'ai encore vu des gens utiliser le flux de capitaux ETF et ce léger appétit pour le risque sur le marché boursier américain pour expliquer la hausse et la baisse des cryptomonnaies et des NFT, comme si c'était aussi précis que la météo… Bon, moi je ne crois pas trop à cette narration aussi linéaire.

Du côté des NFT, je m'intéresse surtout à la façon dont la “fuite” de liquidité est “oubliée” : le prix plancher ne semble pas s'effondrer, mais en réalité, les ordres sont de plus en plus rares, et quand on veut vendre, on se rend compte que la profondeur est très virtuelle. Les royalties sont aussi assez subtiles, leur suppression rend les transactions plus fluides, mais la narration commune de la communauté perd une béquille, celle de “nous pouvons encore construire ensemble”, et la popularité devient plus dépendante des émotions pour survivre. Aujourd'hui, le problème de nombreux projets ne vient pas d’un prix plancher trop bas, mais du fait que l’histoire ne peut plus être racontée, et que les fonds préfèrent faire semblant de ne pas bouger. Ma méthode reste la même : ne pas suivre les tendances, je préfère surveiller quelques graphiques de densité de transactions sur la chaîne, en attendant qu'ils se réchauffent d'eux-mêmes.