Il existe dans le monde des traders japonais des figures légendaires, n'est-ce pas ? L'une d'elles est BNF, appelé le dieu du marché, et l'autre est Takashi Kotegawa, connu comme le meilleur investisseur individuel. En réalité, ces deux-là sont de longue date amis et ont des parcours similaires. Depuis l'université, ils ont touché au marché, accumulant patiemment à partir de petits capitaux, pour devenir des traders de plusieurs milliards de yens.

L'incident célèbre de la commande erronée sur J-COM a été le déclencheur de leur célébrité. Ce jour-là, Takashi Kotegawa a gagné 600 millions de yens, mais BNF était encore plus impressionnant, ayant gagné 2 milliards de yens en seulement 10 minutes. Cela représentait environ 150 millions d'euros à l'époque. Dans le monde de l'investissement japonais, conservateur et modeste, il est extrêmement rare qu’un trader divulgue ses méthodes, mais BNF a exceptionnellement révélé une stratégie de suivi de tendance, et Kotegawa a également partagé ses principes de suivi de tendance, très pratiques et très instructifs.

Pour comprendre la méthode de BNF, il faut d’abord parler de ses investissements contraires dans ses premières années. Entre 2000 et 2003, lors de l’éclatement de la bulle Internet, les marchés boursiers mondiaux sont entrés dans une tendance baissière. Beaucoup d’investisseurs ont subi de lourdes pertes, et une atmosphère de désespoir régnait. Mais l’essentiel est que, même dans un marché baissier, il n’y a pas de baisse continue unilatérale. Les prix rebondissent depuis le fond, et de nouvelles tendances naissent.

Ce sur quoi BNF a concentré son attention, c’est le fait que les prix des actifs peuvent s’écarter considérablement de leur valeur réelle. Il cherchait des actions sous-évaluées, profitant des rebonds après de fortes baisses pour réaliser des gains. Sa méthode consiste à observer le taux de divergence de la moyenne mobile sur 25 jours. Par exemple, si la moyenne sur 25 jours est à 100 yens et que le prix actuel est à 80 yens, le taux de divergence est de -20 %. Une divergence négative aussi importante est un signe de sous-évaluation. Il achetait alors en visant le rebond. À l’inverse, si à 120 yens la divergence est de +20 %, il considérait cela comme une surchauffe et se méfiait du risque. Il établissait des critères différents selon les grandes ou petites capitalisations, ou selon les secteurs, pour guider ses entrées.

Après 2003, lorsque l’environnement du marché a changé, la méthode de BNF a évolué. C’est à cette période que son capital a rapidement augmenté, passant de 10 millions à 800 millions de yens. Lorsqu’un marché est en déclin, il achète à bas prix, et lorsqu’il se réchauffe, il suit la tendance. Sa capacité à s’adapter avec souplesse est sa force.

La caractéristique de BNF est de faire du trading à court terme, en restant deux jours et une nuit, tout en détenant simultanément 20 à 50 titres. Il évite la concentration sur une seule action, préférant diversifier pour réduire le risque. Il achète le matin et décide de prendre ses profits ou de couper ses pertes la nuit. Le respect strict de cette règle est crucial. Il utilise aussi efficacement l’effet de corrélation sectorielle, en ciblant notamment les actions en retard. Par exemple, si une entreprise dans l’industrie sidérurgique commence à monter, il regarde les autres trois qui n’ont pas encore augmenté, et achète celles qui remplissent les conditions, profitant ainsi de la vague haussière sectorielle.

D’un autre côté, le principe de suivi de tendance de Takashi Kotegawa est simple, mais complète bien la stratégie de BNF. Sa philosophie est que les actions en hausse continue ont plus de chances de continuer à monter, et celles en baisse continue ont de fortes probabilités de continuer à baisser. C’est là le cœur de son approche de suivi de tendance.

La plupart des gens pensent que la fluctuation des actions est un jeu à somme nulle, avec une probabilité de 50/50. Lorsqu’une action monte continuellement, ils pensent inconsciemment qu’elle va bientôt baisser, adoptant une stratégie contrariante. Mais le marché ne maintient pas cet équilibre. Au contraire, il possède une forte persistance. Les actions fortes attirent plus de capitaux, et les acteurs puissants deviennent encore plus forts. Il est essentiel d’accepter la dynamique du marché.

Takashi Kotegawa insiste aussi sur le fait qu’il faut éviter d’investir davantage après une perte. Si une action commence à baisser après l’achat, la meilleure solution est d’admettre l’échec et de couper rapidement ses pertes. Investir davantage en cas de perte ne fait qu’amplifier la défaite. Ce qui importe, ce n’est pas le taux de réussite, mais le profit total du compte. Il faut viser à réaliser de grands profits avec de petites pertes.

Tous deux mettent en garde contre la foi aveugle dans les règles du passé. Le marché est un système complexe et dynamique, et les règles largement connues deviennent rapidement obsolètes. Les traders vraiment performants naissent souvent lors de crises économiques ou de krachs majeurs. Lorsqu’une majorité de personnes se trouve dans un état d’impuissance et de peur extrême, il y a des opportunités cachées. C’est le moment où ceux qui restent calmes se distinguent.