Ceux qui font du trading de contrats savent tous qu'il faut déposer une marge lors de l'ouverture d'une position, cet argent étant bloqué dans la position. La marge se divise en deux concepts : la marge initiale (nécessaire pour ouvrir une position) et la marge de maintien (le niveau minimum pour maintenir la position).

Actuellement, il existe principalement deux modes : le mode cross (plein) et le mode isolé, et je pense que comprendre la différence entre ces deux est particulièrement important pour la gestion des risques.

En mode cross, tout l'argent disponible dans votre compte peut servir de marge. Une fois que la position perd jusqu'à ne plus rester que la marge de maintien, le système ajoutera automatiquement des fonds disponibles pour revenir au niveau de marge initiale. Si l'argent supplémentaire n'est pas suffisant pour maintenir la marge, la position sera liquidée automatiquement. L'avantage de ce mode est une forte capacité à résister aux pertes, la position peut durer plus longtemps, et il est moins susceptible d'être liquidé dans un marché volatile. Mais le risque est également élevé : si le marché évolue de façon extrême, tout l'argent de votre compte peut être perdu.

Le mode isolé est différent. La marge d'une position n'est utilisée que pour cette position spécifique, le système n'ajoute pas automatiquement des fonds sauf si vous le faites manuellement. Si la marge de maintien n'est pas respectée, la position sera liquidée immédiatement. L'avantage est que la perte est limitée à la marge de cette position, ce qui n'affecte pas les autres fonds du compte. Le inconvénient est qu'il faut gérer cela activement, en contrôlant strictement la distance entre le prix de liquidation et le prix de marquage, car une erreur peut rapidement entraîner la liquidation d'une seule position.

Prenons un exemple. Supposons que vous et un ami avez chacun 2000U, et que vous utilisez 1000U pour ouvrir une position long sur BTC avec un levier de 10x. Vous utilisez le mode isolé, lui utilise le mode cross, et la marge initiale est de 1000U pour tous les deux. Si le prix du BTC chute jusqu'au prix de liquidation, vous perdez 1000U et êtes liquidé, il reste 1000U. Lui, en mode cross, si la perte atteint 1000U, le système ajoutera automatiquement des fonds, sa position reste ouverte. Si le marché rebondit, il peut récupérer ses pertes, mais si la chute continue, il pourrait perdre tout ses 2000U.

Une plateforme typique par défaut utilise le mode cross, et les deux modes permettent d'ajuster le levier, jusqu'à un maximum de 100x. Il faut noter qu'il n'est pas possible de changer de mode ou de levier lors de la placement d’un ordre.

Concernant le calcul de la marge, il y a une formule : Marge de position = valeur d'ouverture / levier + marge additionnelle - marge réduite + profit ou perte non réalisé.

Le risque de liquidation est calculé à partir de la marge de position et de la marge de maintien, plus le risque est élevé, plus la valeur est grande. La plateforme envoie généralement une alerte à 70%, et si cela dépasse 100%, la liquidation est déclenchée. Plus précisément, le risque de liquidation en mode isolé = (marge de maintien / marge de position) × 100%, et en mode cross = (marge de maintien / (fonds disponibles + marge de position)) × 100%.

Ma recommandation est que, pour les débutants utilisant un faible levier, le mode cross peut être plus pratique. Mais dès que vous augmentez le levier ou que le marché devient très volatile, le mode isolé vous donne plus de contrôle sur le risque, même si cela demande une gestion plus fine, car au moins une erreur sur une seule position ne met pas tout le compte en danger.