Ces derniers temps, j'ai eu l'opportunité de réfléchir en profondeur à l'une des personnes les plus remarquables du monde de l'investissement en Chine, Duan Yongping. Comprendre la stratégie d'investissement de cette figure, souvent appelée la "version chinoise de Buffett", change vraiment la façon dont on perçoit le marché.

En regardant le parcours de Duan Yongping, il est vraiment légendaire. En 1988, à seulement 28 ans, il a repris une petite usine en déficit de plus de 2 millions de yuans, et en quelques années, il a fait passer la valeur annuelle de production à environ 10 milliards de yuans. Par la suite, il s'est séparé du groupe Yihua pour fonder BBK, remportant le prix "Biao Wang" de CCTV pendant deux années consécutives. Il a ainsi élevé cette entreprise au rang de géant de l'industrie. En 1999, il a divisé BBK en trois entités, créant plus tard les deux grandes marques de smartphones OPPO et vivo. À 40 ans, il s'est retiré de la gestion d'entreprise, a émigré aux États-Unis et s'est lancé sérieusement dans l'investissement. On dit que sa fortune dépasse aujourd'hui les 30 milliards de dollars.

Ce qui est particulièrement intéressant, c’est son expérience de déjeuner avec Buffett en 2006. Duan Yongping a recommandé Apple à Buffett, affirmant que son modèle commercial était supérieur à celui de Coca-Cola. Par la suite, Buffett a acheté une grande quantité d’actions Apple. C’est là que réside un point vraiment crucial.

En examinant les exemples de succès de Duan Yongping dans l’investissement, on voit la cohérence de sa pensée. Lorsqu’il a investi dans les entreprises Internet, il a investi audacieusement lorsque le cours de l’action est tombé à 0,8 dollar suite à des problèmes judiciaires, réalisant finalement un rendement d’environ 68 fois. Concernant Apple, il a commencé à acheter massivement lorsque la capitalisation boursière était inférieure à 300 milliards de dollars en 2011, et à la fin 2024, la valeur de ses positions détenues atteignait 10,233 milliards de dollars, représentant 70,50 % de son portefeuille total.

Sa posture d’investissement envers Moutai en Guizhou est également unique. Duan Yongping voit Moutai comme une "obligation à long terme", sa valeur intrinsèque étant toujours stable. Il la détient sur une période de dix ans sans jamais la vendre. En août 2024, lors du krach de PinDuoDuo, il a activement construit sa position en vendant des options de vente, et au troisième trimestre, il a acheté 3,8 millions d’actions supplémentaires. Concernant Tencent, il a acheté à plusieurs reprises durant la période de déclin de 2022 à 2023, jugeant le moment actuel comme une bonne opportunité pour "ouvrir une assurance".

Les dix principes d’investissement que Duan Yongping partage sont vraiment pratiques. D’abord, "pêcher là où il y a des poissons" souligne l’importance de choisir le bon marché. Le fait que le marché chinois A ait tourné autour de 3000 points pendant plus de dix ans alors que le marché américain a connu une hausse continue pendant 20 ans montre pourquoi Duan Yongping a migré vers le marché américain.

Ensuite, il prône "choisir ses actions en un an, les détenir pendant dix ans". Duan Yongping possède deux comptes : un pour l’investissement en valeur et un pour la spéculation. Sur le compte d’investissement en valeur, il n’a jamais vendu Apple en 14 ans. En revanche, ses gains en spéculation sont faibles. Cette comparaison en dit long.

Il conseille aussi "réduire ses décisions d’investissement". Si l’on prend 20 décisions par an, on finira forcément par faire des erreurs. En réalité, Duan Yongping affirme qu’il suffit de faire 20 décisions d’investissement dans toute une vie. Il n’y a pas de raccourci en investissement : si quelqu’un pense qu’il y en a un, il sera encore à la recherche de ce raccourci dans 20 ans.

"Acheter là où personne ne regarde, vendre quand tout le monde est en effervescence" est une approche qu’il a appliquée dans ses investissements dans Internet. Lorsqu’un journaliste lui a demandé pourquoi il avait eu le courage d’acheter NetEase, il a répondu : "Vendre pour 1 yuan ce qui vaut 10 yuan, quel courage faut-il ?" À l’époque, la trésorerie par action de NetEase était de 4 yuan, mais le prix de l’action était tombé à 1 yuan.

Duan Yongping insiste aussi sur le fait que "les actions A ne sont pas un jeu de hasard. Ce sont les investisseurs en valeur qui réalisent réellement des profits sur le marché A." La Moutai qu’il a investie n’a jamais été modifiée en plus de dix ans. La dernière règle est "croire en la destinée". La nature humaine ne peut pas être changée : les spéculateurs restent des spéculateurs, mais ceux qui adhèrent à l’investissement en valeur peuvent changer. C’est la raison pour laquelle il dîne avec Buffett, selon lui.

Honnêtement, en comprenant profondément la philosophie d’investissement de Duan Yongping, votre vision du marché en sera radicalement transformée. La clé de son succès réside dans une perspective à long terme, un choix judicieux de marché et une conviction constante. Si vous ressentez une quelconque inspiration, essayez d’appliquer ces idées à votre propre activité d’investissement.