En regardant la tendance récente de l’or, je me pose une question — cette forte chute de l’or pourrait-elle devenir la sixième de l’histoire ?

Il faut dire que la volatilité du prix de l’or est plutôt régulière. En examinant les données historiques, celle qui m’a le plus marqué est celle de 1980, où en moins de deux ans, le prix de l’or a chuté de plus de 58 %, à une époque où les États-Unis avaient fortement abaissé les taux d’intérêt pour lutter contre l’inflation, et où la crise pétrolière s’était atténuée, ce qui avait soudainement réduit la demande de refuge. Ensuite, entre 1983 et 1985, il y a eu une nouvelle baisse de 41 %, lorsque l’économie mondiale a commencé à se redresser, les pays développés connaissaient une croissance, et tout le monde n’était plus aussi pressé d’acheter de l’or comme assurance.

Ces dernières années, il y a aussi eu plusieurs chutes importantes de l’or. La plus marquante fut en 2008, avec la crise des subprimes et la crise de la dette européenne qui ont frappé simultanément, évacuant les capitaux, avec une baisse proche de 30 %. Puis, entre 2012 et 2015, le prix a chuté de 39 %, à une période où les marchés boursiers et immobiliers étaient très dynamiques, et personne ne s’intéressait plus à l’or. En 2016, l’attente d’une hausse des taux d’intérêt aux États-Unis, puis au Canada, a encore fait baisser le prix de plus de 16 % en six mois.

Ce qui est intéressant, c’est qu’à chaque grande chute de l’or, il y a une logique économique claire — soit l’amélioration du sentiment de risque, soit un changement dans l’environnement des taux d’intérêt, soit l’émergence d’opportunités d’investissement plus attractives. En regardant ces règles historiques, elles restent très pertinentes pour comprendre le marché actuel. La récente performance de l’or pourrait nous faire repenser la place des actifs refuges dans un portefeuille d’investissement.