Dans le groupe, on partage encore ces images sur « une certaine stablecoin qui veut se désancrer », accompagnées des mots « transparence des réserves insuffisante », et l’émotion monte immédiatement… Je préfère d’abord regarder quels risques je révèle vraiment dans ma propre piscine. La courbe AMM, pour faire simple, c’est : dès que le prix bouge, ta position est automatiquement échangée, si ça monte tu te fais fumer en vendant, si ça baisse tu prends le coup, et si les frais ne suffisent pas, ça devient une perte impermanente qui te ronge. Faire du market-making ce n’est pas simplement mettre des tokens pour toucher des loyers, surtout à cette période où les rumeurs fusent de partout, quand la volatilité s’amplifie, la courbe te pousse immédiatement dans une position que tu ne veux pas. De toute façon, je préfère aujourd’hui avoir moins de pools, utiliser davantage d’outils de protection, réduire l’illusion de « gagner des frais », et rester lucide.