Récemment, je regarde des projets sur la blockchain RWA avec un peu d'enthousiasme mais aussi de prudence : la liquidité sur la chaîne semble très fluide, on peut échanger en deux clics, mais lorsque vient le moment de racheter l’actif sous-jacent, on se retrouve souvent bloqué par les clauses — T+ quelques jours, limite de montant, voire « cas exceptionnels pouvant entraîner un report ». En clair, la liquidité du marché secondaire ne signifie pas que vous pouvez récupérer votre fiat rapidement, la période intermédiaire comporte des risques que beaucoup ne regardent pas de près.

Ces deux jours, dans le groupe, on parle encore de régulation des stablecoins, d’audits de réserve, et de diverses rumeurs de « dépeg » possibles, ce qui fait monter l’émotion. Je pense que dans ces moments-là, il faut plutôt appliquer la même grille d’évaluation à la RWA : fréquence des audits, structure de garde, priorité de rachat, conditions de déclenchement de la suspension de rachat… Même si le rendement est attrayant, si le rachat n’est pas fiable, au final, on achète juste une « promesse qui paraît stable ». Quoi qu’il en soit, je préfère considérer le pire scénario comme une possibilité réelle avant d’investir, et voir si je peux l’accepter.