Ces derniers jours, en regardant les pools sur la chaîne RWA, l’apparence de profondeur est plutôt attrayante, les ordres sont empilés couche par couche, mais j’ai toujours l’impression d’un banc de poissons sous la glace : vous pensez qu’il y en a beaucoup, mais en réalité, ils se dispersent dès qu’on les surprend. En clair, le point clé n’est pas “combien de liquidité existe sur la chaîne”, mais comment sont rédigées les clauses de rachat, combien de temps il faut pour échanger, si en cas de contrôle des risques ils peuvent vous bloquer… Si on ne regarde pas ces détails, toute cette agitation n’est qu’une illusion.

Au passage, récemment, certains surveillent à nouveau les transferts importants sur la chaîne et les mouvements anormaux des portefeuilles chauds et froids des échanges comme signal de “l’argent intelligent”, mais je préfère plutôt faire une comparaison : ces flux entrants peuvent-ils vraiment aboutir à une boucle fermée côté rachat, sinon c’est juste gonfler la liquidité en surface pour flatter l’émotion. De toute façon, je préfère maintenant prendre mon temps, lire bien les clauses.