La Banque d'Italie pousse l'UE vers un cadre de paiements SEPA tokenisés

Le SEPA tokenisé pourrait remodeler les paiements de l’UE tout en préservant la confiance, la stabilité des règlements et le contrôle de la politique monétaire.

Le système de paiements européen pourrait bientôt connaître un changement structurel à mesure que les actifs numériques gagnent du terrain dans les cercles politiques. Des responsables de la Banque d’Italie signalent une évolution vers l’intégration de la tokenisation dans l’infrastructure financière existante. Des remarques récentes soulignent une attention croissante sur la manière dont les systèmes traditionnels peuvent s’adapter plutôt que d’être remplacés.

L’Italie pourrait améliorer le SEPA avec la tokenisation, selon un responsable de la Banque d’Italie

Chiara Scotti, vice-gouverneure de la Banque d’Italie, a appelé à une extension tokenisée de la zone unique de paiement en euros (SEPA). La vice-gouverneure la présente comme une voie pratique pour l’évolution des paiements en Europe.

S’exprimant à Rome, Scotti a déclaré que les décideurs politiques devraient penser au-delà de nouveaux instruments tels que les stablecoins et les monnaies numériques de banque centrale. Elle a également ajouté que les autorités devraient envisager comment les cadres actuels peuvent s’adapter aux formats numériques.

Le SEPA supporte déjà les paiements en euros sans numéraire à travers l’UE et plusieurs pays hors UE. Les données de la Banque centrale européenne montrent que les transactions sans numéraire ont atteint 116 000 milliards d’euros au premier semestre 2025, en hausse de 2,9 % par rapport à l’année précédente. Cette ampleur, combinée à des normes communes et à l’interopérabilité, offre au SEPA une base solide pour la tokenisation.

Scotti a soutenu que l’adoption du SEPA pourrait aider à préserver la logique du système monétaire à deux niveaux de l’Europe, où les banques centrales et les institutions privées partagent des rôles. Une version tokenisée pourrait maintenir le règlement en monnaie centrale tout en permettant de nouvelles formes de programmabilité et des transferts plus rapides.

L’Italie met en avant la confiance et la conception comme éléments cruciaux dans le changement vers la monnaie numérique

Des remarques plus larges de la Banque d’Italie placent la tokenisation dans un débat plus vaste sur la confiance et le contrôle monétaire. Les actifs numériques tels que les stablecoins, les dépôts tokenisés et les CBDC diffèrent non seulement par la technologie mais aussi par le soutien institutionnel et la conception du règlement.

Les responsables ont insisté sur le fait que la confiance reste la base de la monnaie, qu’elle existe sous forme de cash physique ou d’entrées numériques. Les stablecoins, souvent émis par des entités privées, peuvent dévier de leur valeur prévue si les mécanismes de rachat s’affaiblissent.

D’un autre côté, les dépôts tokenisés peuvent rester liés au système bancaire et au règlement par la banque centrale, réduisant ainsi les risques d’instabilité des prix. Des caractéristiques de conception telles que la convertibilité et le soutien en réserves façonnent le fonctionnement de ces instruments.

La monnaie tokenisée pourrait influencer le financement bancaire, les conditions de liquidité et la demande pour des actifs sûrs. Les changements dans la circulation de la monnaie peuvent également affecter la transmission des taux de politique monétaire à l’économie réelle. Les résultats dépendent du type d’émetteur, de la structure de règlement et du cadre réglementaire plutôt que de la technologie seule.

Scotti a également souligné que l’euro numérique est la zone la plus avancée en matière de travail politique au sein de l’Eurosystème. Les essais en cours de la BCE visent à évaluer son impact sur la politique monétaire, la stabilité financière et l’efficacité des paiements. D’autres instruments, y compris les stablecoins, présentent encore des effets incertains à l’échelle du système.

Les décideurs européens font face à un défi de timing. Les décisions prises dès la conception des systèmes tokenisés pourraient façonner la structure monétaire de la région pendant des années.