a16z Crypto : Que voyons-nous derrière le nouveau fonds de 2,2 milliards de dollars

Rédaction : Chris Dixon, Ali Yahya, Guy Wuollet, Eddy Lazzarin

Titre original : « Nous avons levé un fonds crypto de 2,2 milliards de dollars »

Traduction : ChainCatcher

Le cycle des cryptomonnaies suit souvent une certaine règle

Les vagues de spéculation attirent l’attention et le capital. Une partie est gaspillée, l’autre finance des infrastructures qui n’auraient probablement pas été créées autrement. Après le tumulte, ce qui reste est généralement plus utile qu’au sommet, et plus durable qu’au creux.

Si vous ne vous concentrez pas uniquement sur le prix, mais sur ce qui est réellement construit à chaque cycle, et sur ce que les gens continuent d’utiliser après la fin de la fièvre, vous verrez cela. Nous sommes actuellement dans un moment relativement calme. Et le signal qui en émane est l’un des plus encourageants depuis des années.

Les preuves les plus claires viennent des stablecoins

Le volume de transactions fluctue avec le marché, mais l’utilisation des stablecoins continue de croître même en période de baisse. Les gens les utilisent pour épargner, effectuer des transferts transfrontaliers et payer, ce qui expose souvent la lenteur, le coût élevé et l’irrégularité des solutions traditionnelles. La croissance des stablecoins ressemble davantage à une adoption du réseau : une croissance composée de leur utilisation, parce que cette technologie est utile, et non parce que les gens espèrent une hausse des prix.

La blockchain prouve aussi sa valeur sur le marché des capitaux

Depuis le dernier cycle, nous avons vu une croissance significative dans les contrats à terme perpétuels pour la découverte des prix, dans les marchés prédictifs pour révéler de vraies informations, et dans le prêt en chaîne pour le marché du crédit en stablecoins. Les actifs traditionnels commencent à être tokenisés, et la finance en chaîne s’étend à des actifs autres que les jetons de réseau. Un nouveau système financier est en train de se former — il peut fonctionner en continu, régler presque instantanément, coûter presque rien, et être accessible à toute personne connectée à Internet.

Les régulations évoluent également favorablement. La loi GENIUS en est un exemple typique : définition claire, mesures de protection solides, et espace laissé aux constructeurs pour innover. Nous anticipons que d’autres secteurs du marché crypto progresseront également dans la réglementation et la législation. Cela offrira une protection aux consommateurs, une certitude aux constructeurs, et une voie d’accès pour les institutions mainstream.

Il est particulièrement important de prendre du recul en ce moment pour réfléchir à pourquoi cela est si crucial aujourd’hui.

Les logiciels deviennent de plus en plus complexes, et de plus en plus difficiles à faire confiance. Les systèmes d’intelligence artificielle sont puissants, mais souvent opaques. L’infrastructure sur laquelle repose Internet est plus centralisée que jamais. Dans ce contexte, les propriétés offertes par les réseaux cryptographiques deviennent de plus en plus essentielles, plutôt que secondaires :

• Systèmes transparents et vérifiables
• Un réseau mondial dès le premier jour
• Un modèle économique alignant les intérêts des utilisateurs, créateurs, développeurs et opérateurs
• Une infrastructure ne dépendant pas de quelques intermédiaires

Ces propriétés se concrétisent dans des produits concrets : paiements, services financiers, plateformes pour créateurs, infrastructures décentralisées, et nouvelles façons pour humains et machines de collaborer. La majorité de ces innovations sont issues de startups, et sont de plus en plus adoptées par des institutions financières, des entreprises technologiques, et d’autres acteurs, pour offrir des services plus rapides, moins chers et plus fiables.

Concrètement, cela signifie des transferts instantanés à l’échelle mondiale, l’absence de dépendance aux banques pour détenir des dollars, la tokenisation d’actifs pour un transfert sans friction, l’accès à des réseaux composables pour que d’autres construisent dessus, et l’intégration de ces capacités dans diverses applications. Cela inclut aussi de nouveaux modèles qui n’étaient pas possibles auparavant : des utilisateurs pouvant posséder directement leurs actifs et leur identité, détenir des droits numériques inviolables ; des agents logiciels pouvant représenter l’utilisateur pour prendre des décisions, exécuter des opérations et réaliser des transactions, en accédant à la puissance de calcul, aux données et aux services à la demande ; des réseaux de plus en plus autonomes, capables de se financer, de se gouverner et d’évoluer en permanence via du code.

C’est pourquoi nous annonçons le lancement du nouveau Crypto Fund 5. Ce fonds de 2,2 milliards de dollars a été créé pour cette étape. Grâce à ce fonds, les fondateurs que nous soutenons investissent dans des parties du cycle qui reçoivent moins d’attention, mais qui, selon nous, généreront davantage de valeur à long terme : transformer la nouvelle infrastructure en produits utilisés quotidiennement par les gens.

Chaque plateforme informatique majeure doit, en fin de compte, réaliser sa signification par ce biais ; la cryptographie en fera autant.