Récemment, j'ai vu beaucoup de discussions sur LST, le ré-pledge, en disant que les gains proviennent principalement de deux sources : d'une part, les récompenses de consensus / frais de transaction du côté de la validation, et d'autre part, le fait de prendre la « même part de crédit de staking » pour garantir d'autres services et collecter des frais de service.

Ça a l'air plutôt attrayant, mais le risque est aussi très évident : si le staking sous-jacent rencontre un problème (pénalités, nœuds qui font n'importe quoi), la couche « de gains supplémentaires » empilée au-dessus peut devenir zéro du jour au lendemain ; il y a aussi le décalage de liquidité, si une crise de liquidité survient, tu ne pourras même pas vendre si tu veux.

Je ne regarde pas d'abord ce genre de choses en termes d'APY, mais plutôt le coefficient de collatéral, le seuil de liquidation et la courbe de décote dans le pool de prêt, pour voir si ça peut supporter la volatilité.
Les attentes de baisse des taux d'intérêt fluctuent récemment, et le fait que l'indice du dollar américain monte ou baisse en même temps que les actifs risqués est aussi assez magique, dans cet environnement, il ne faut pas considérer « plus de couches de gains » comme un gain gratuit, car avec l'effet de levier, on peut facilement revenir à cette leçon du passé.
C'est comme ça pour l'instant, je vais prendre mon temps pour choisir.