Guotai Junan Futures : La baisse du verre est principalement due à une faible demande combinée à une prime de contrat à terme élevée

Avril, le marché des stocks de verre au comptant est resté faible, les stocks dans la région du Hubei ont atteint un nouveau sommet historique pour la même période, traditionnellement en avril, la demande du marché est relativement optimiste, les stocks ont déjà diminué de manière significative depuis le pic après le Nouvel An chinois, mais cette année, cette situation ne s’est pas produite, et les stocks nationaux restent à un niveau élevé par rapport aux années précédentes. En ce qui concerne l’évaluation, le contrat de mai approche de la période de livraison, un stock élevé au comptant exerce une pression importante sur la réception, tandis que le contrat de septembre maintient une prime sur le marché au comptant, avec un écart de prix entre le contrat de septembre et celui de mai atteignant 130-140 yuans/tonne, ce qui peut être considéré comme une prime du contrat de septembre sur les certificats de stockage. Face à une prime élevée sur les contrats à terme, il y a deux options : réduire la production ou voir la demande augmenter de manière significative. Cependant, la perspective de réduction de la production reste incertaine pour le moment, et en ce qui concerne la demande, à la fin avril, la demande de verre a diminué d’environ 10 % en glissement annuel, ce qui indique que la pression à court terme reste importante. Il faut noter qu’au second semestre, l’offre et la demande de verre pourraient toutes deux changer, la tendance à la déflation de l’offre n’a pas été infirmée, tout comme la tendance à la compétition interne, tandis que la demande pourrait connaître une amélioration saisonnière en comparaison mensuelle. Il ne faut pas être trop pessimiste concernant le marché du verre au second semestre. (Guotai Junan Futures)