CITIC Construction Investment : La part des fonds obligataires de second niveau atteint un nouveau sommet historique, la contradiction entre l'offre et la demande des obligations convertibles devient aiguë

CITIC Securities Research Report analyse la situation de détention des obligations convertibles par les fonds de revenu fixe + en premier trimestre 2026, indiquant que la part des fonds obligataires de premier niveau est restée stable, tandis que celle des fonds obligataires de second niveau continue de croître fortement, avec une valeur nette d’actifs atteignant environ 2 billions de yuans. Depuis le troisième trimestre 2025, la croissance en glissement mensuel de la part des fonds obligataires de second niveau a dépassé 20 % pendant trois trimestres consécutifs, et la taille de ces fonds atteint de nouveaux records historiques. En raison de la réduction des actifs en obligations convertibles, à l’exception des fonds obligataires de second niveau, le montant investi dans les obligations convertibles par tous types de fonds de revenu fixe + a diminué, et la position en obligations convertibles des fonds de revenu fixe + a atteint son niveau le plus bas depuis 2020. Il est conseillé, dans une perspective à court terme, d’adopter une attitude positive envers les actifs en obligations convertibles, en comblant progressivement la position en fonction des fluctuations du centre de prix ; tandis qu’à moyen et long terme, il faut faire preuve de prudence face aux taux de prime élevés, en surveillant la pente de la hausse du marché des actions ultérieur. (People’s Financial News)