Je ne suis pas très doué pour calculer comment ces taux annuels sont réellement déterminés, mais chaque fois que je vois un agrégateur de rendement afficher un APY incroyablement élevé, ma première réaction n’est pas « foncer », mais plutôt « qui met cet argent »… En clair, derrière, il y a soit un contrat qui déplace des fonds partout, soit quelqu’un qui joue le rôle de contrepartie, voire une partie qui est simplement une valeur créée par des incitations. Le risque lié au contrat est encore pire, avec des permissions, des mises à jour, des oracles, et cette chaîne de ré-pledge, quand il y a un problème, tu n’as même pas le temps de réagir.

Récemment, il n’y a pas mal de gens qui comparent les RWA, le rendement des obligations américaines, avec les rendements en chaîne, je trouve ça bien, ça force au moins tout le monde à se poser la question : ce rendement est-il une « vraie flux de trésorerie » ou simplement « émettre des tokens d’abord, puis raconter une histoire » ? De toute façon, avant d’interagir, je regarde d’abord les permissions du contrat et la provenance des fonds, si je ne comprends pas, je ne dépose pas beaucoup, et quand je paie des frais de scolarité, je ne veux pas trop en payer.