L’inflation de la zone euro devrait être impactée par les tarifs douaniers, mais des baisses de taux pourraient compenser, selon les économistes de la BCE

PHOTO DE DOSSIER : Vue du siège de la Banque centrale européenne (BCE) à Francfort, Allemagne, le 6 mars 2025. REUTERS/Jana Rodenbusch/Photo de dossier · Reuters

Reuters

10 février 2026 2 min de lecture

FRANCFORT, 10 février (Reuters) - Les tarifs américains pèsent sur la croissance et l’inflation de la zone euro, mais les secteurs les plus touchés sont également sensibles aux ​taux d’intérêt, donc réduire les coûts d’emprunt pourrait compenser les pressions à la baisse sur les prix, a indiqué un article de blog de la Banque centrale européenne mardi.

Les États-Unis ont imposé des tarifs à la plupart de leurs partenaires commerciaux l’année dernière, et les responsables de la BCE ont étudié leur impact probable, arrivant souvent à des conclusions opposées puisque les barrières commerciales affectent l’économie à plusieurs niveaux.

Mais une étude réalisée par des économistes de la BCE a conclu que la baisse de la demande due aux tarifs dépasse tout effet de hausse des prix par l’offre, créant une pression à la baisse sur les prix.

“À son point le plus bas, environ un an et demi après une surprise commerciale liée à un tarif qui réduit de 1 % les exportations de la zone euro vers les ​États-Unis, le niveau des prix à la consommation est d’environ 0,1 % plus bas”, a argumenté l’article de blog, qui ne représente pas nécessairement les vues de la BCE.

Les données commerciales ont été volatiles au cours de l’année écoulée, les entreprises ayant anticipé leurs achats pour éviter les tarifs, qui s’élèvent à 15 % ​en tant que référence pour les biens de l’UE entrant aux États-Unis, puis ont épuisé leurs stocks.

Cependant, au cours des trois derniers mois pour lesquels des données sont disponibles, les exportations de la zone euro vers les États-Unis ont diminué d’environ 6,5 % par rapport à la même période l’année précédente.

Ces résultats sont importants puisque l’inflation de la zone euro est tombée à 1,7 % en janvier, en dessous de l’objectif de 2 % de la BCE, et certains décideurs craignent que ​l’inflation puisse encore diminuer.

La bonne nouvelle pour la ​BCE est que les secteurs les plus touchés par le choc tarifaire réagissent également le plus fortement aux variations des taux d’intérêt, a argumenté le blog. Ces secteurs ​incluent la machinerie, l’automobile et la chimie.

La production pourrait chuter fortement à cause des tarifs, mais augmenter fortement en réponse à une baisse des coûts d’emprunt, ont-ils argumenté.

“Nous constatons que ce schéma se vérifie pour ​environ 60 % des secteurs que nous étudions – représentant environ 50 % de la production industrielle totale de la zone euro et ​des exportations totales de biens vers les États-Unis”, ont déclaré les économistes.

(Rapporté par Balazs Koranyi ; édité par Sharon Singleton)

Conditions et Politique de Confidentialité

Tableau de Bord de Confidentialité

Plus d’infos