Récemment, je regarde à nouveau cette histoire de MEV, en gros c’est aussi quelqu’un qui peut « couper la file » sur la chaîne, c’est juste qu’il s’agit d’un pouvoir de tri. En surface, cela semble être des robots d’arbitrage qui gagnent quelques centimes, mais en réalité, cela affecte les transactions des gens ordinaires : tu penses que tu échanges au prix que tu as choisi, mais en fait tu te fais couper par devant ou derrière, ce qui augmente le slippage, dégrade la transaction, voire parfois une opération d’échange devient une faveur pour quelqu’un d’autre.

Je n’aime pas trop moraliser cela, c’est surtout un problème structurel : celui qui peut décider de l’ordre des transactions peut réajuster le « prix de l’équité ». Maintenant, c’est intéressant de comparer les produits de rendement sur la chaîne avec des RWA ou des rendements obligataires américains, même si le rendement sur la chaîne est élevé, face à ce genre de coûts de tri cachés, la sensation n’est plus aussi attrayante… Je considère la complexité comme un ennemi, dès qu’on peut opter pour une vente aux enchères ou un tri public, avec moins de boîte noire, je vais d’abord là-bas, de toute façon, je suis d’accord pour que ce soit plus lent.