Je viens de regarder ce qui s'est passé lors de ce crash du marché crypto et c'est fou comment les liquidations ont créé cet effet domino. Bitcoin est tombé en dessous de $75k et soudainement, tu as environ 237 millions de dollars en positions longues qui ont été effacées en une seule journée. Ce n'est même pas la partie folle - en une semaine, il y a eu plus de 2 milliards de dollars en liquidations de BTC.

Ce qui m'a vraiment frappé, c'est que ce n'était pas un événement d'actualité aléatoire. C'était de la mécanique pure. À mesure que Bitcoin continuait de chuter, ces liquidations forcées se transformaient en ordres de vente sur le marché, ce qui faisait encore plus baisser le prix, déclenchant encore plus de liquidations. Et parce que Bitcoin domine le marché des dérivés, toute cette pression de désendettement s'est simplement répandue directement dans les altcoins. Tout le monde réduisait le risque en même temps.

La vue d'ensemble est que l'effet de levier quittait déjà le marché crypto depuis des semaines avant cette chute. L'intérêt ouvert sur les contrats à terme perpétuels était en baisse d'environ 34 % au cours du mois précédant cela. Donc, lorsque ce niveau $75k a finalement été franchi, ce n'était vraiment que le dernier chapitre d'une histoire de désendettement beaucoup plus longue. C'est pourquoi le marché crypto n'a pas chuté en une journée - c'était des semaines de dénouement compressées en ce qui ressemblait à un crash soudain.