« Discutons de l'investissement, des fonds, et de la cryptomonnaie »

« Discutons de l’investissement, des fonds, du Crypto »

#基金 #curator

Dès le matin, cela commence par une discussion informelle sur le sujet des fonds.

J’ai écrit un article épinglé où j’explique qu’en 2021, j’étais encore chef de produit, puis j’ai touché à la DeFi en tant que gestionnaire de fonds institutionnels, avant de me lancer en solo (on peut appeler ça un investisseur libre si on veut faire le malin).

Ensuite, ces deux dernières années, j’ai aussi essayé d’autres choses, comme devenir un gestionnaire de fonds sur la chaîne (DeFi Curator). Mais tout cela a essentiellement pris fin fin 2025, pourquoi, on en reparlera plus tard.

Revenons d’abord à la publication initiale sur les fonds.

Un grand frère qui m’a beaucoup aidé au début m’envoyait souvent des decks de levée de fonds pour que je les regarde. Bien sûr, il y avait aussi d’autres sources de decks.

Malheureusement, parmi près d’une centaine de documents que j’ai vus au fil des années, tous étaient clairement de mauvaise qualité, sans une seule fois donner un conseil d’investissement positif. On peut donc tirer une conclusion assez arbitraire : tout fonds qui cherche à lever des fonds publiquement, selon mes critères, est de mauvaise qualité.

Comment un profane peut-il simplement comprendre les institutions financières ? En réalité, il n’y a que deux rôles.

Un rôle consiste à chercher de l’argent à l’extérieur. La marque, les gestionnaires de fonds vedettes, les institutions. Tout ce qui est haut de gamme, impressionnant, visible, sert à attirer plus d’argent.

L’autre rôle consiste à faire fonctionner cet argent, c’est-à-dire ce que j’appelle la mauvaise qualité. Leurs stratégies sont toutes copiées d’autres, choisissent une bonne période, produisent des données simulées convaincantes, puis laissent le rôle de la collecte de fonds faire le reste.

Ce n’est pas qu’ils n’ont pas de compétences, mais ces compétences ne sont pas visibles dans les documents, et surtout, leur gestion des risques est absente.

L’eau, c’est de l’eau, mais il y a aussi des barrières d’information et de technologie. Cela semble être un modèle raisonnable. En réalité, ce n’est pas le cas.

Les stratégies actives sont faciles à comprendre, ce sont des parieurs. Utiliser l’argent des investisseurs pour parier, partager les gains en cas de succès, et ne pas perdre son capital en cas d’échec.

C’est la nature humaine. Quand les gains proviennent principalement des commissions et qu’il n’y a pas de garantie, il est impossible de ne pas parier, sans exception.

Les stratégies passives ou d’arbitrage, elles, gagnent des frais de gestion. Mais le risque reste énorme, car la majorité des équipes d’arbitrage ne peuvent pas éviter les « cygnes noirs », leur niveau n’est pas suffisant, et ces événements exceptionnels surviennent chaque année.

J’ai aussi investi dans d’autres, avec le même résultat : tout a été dilapidé dans la spéculation. C’est assez drôle quand on y pense 😂

Parlons maintenant de DeFi Curator

Ce projet secondaire a deux motivations : augmenter un revenu passif, et voir si le marché haussier peut permettre de faire évoluer la taille du projet.

Nous avons un avantage dans cette démarche. Parce que nous sommes l’équipe qui comprend le mieux la DeFi et la gestion des risques (au moins l’un des meilleurs), nous savons précisément où se situent les risques, et chaque « cygne noir » devient une opportunité de profit.

De plus, des amis sont prêts à aider, ce qui a permis de mettre rapidement en place le projet.

Au début, j’avais une vision idéale : laisser toutes les décisions en détail, sans conflit d’intérêt, ouvrir le code à plusieurs revues, même en cas de problème, on pourrait se regarder dans le miroir sans honte.

Avant le 11/10, notre portefeuille était parmi les plus rentables. Si quelque chose tournait mal, on aurait été plus rapides que nos concurrents pour réagir, avec des pertes minimales.

Après le 11/10, j’ai senti que le marché n’était pas dans le bon sens, j’ai revu le portefeuille. J’ai éliminé les actifs où « tout le monde investit » mais que nous ne pouvions pas contrôler concrètement ni immédiatement pour limiter le risque.

Ce que tout le monde sait maintenant, c’est que les stablecoins dans lesquels DeFi Curator a investi ont tous implosé, sans impact pour nous. Les soi-disant grandes institutions, ce ne sont que des amateurs.

En même temps, j’ai compris que cette vision idéale était une illusion, une naïveté ——

Les autres ne vous comprendront pas parce que vous êtes juste juste, transparent, sans erreur. Ils investissent en vous simplement parce que vous n’avez pas perdu d’argent.

Inversement, tant que vous ne perdez pas d’argent, peu importe si vous êtes malhonnête, corrompu ou que vous falsifiez, cela n’a pas d’importance.

Les risques que d’autres pourraient subir, ce sont des risques que je ne veux pas assumer. Même si la loi ne vous reproche rien, il y a des risques hors cadre juridique.

Garder une structure souple, réduire la pression en période de marché difficile, c’est aussi une bonne stratégie.

Dernières réflexions liées :

1. Je pense que les non-professionnels ne devraient pas consacrer plus de 10 % de leur argent et de leur énergie à l’investissement, mieux vaut se concentrer sur leur métier principal.

Ou si vous souhaitez vraiment vous spécialiser, il faut connaître chaque détail. En regardant votre parcours d’apprentissage, avez-vous cette expérience ou ce talent pour réussir ?

2. Je l’ai déjà dit plusieurs fois : la grande valeur de la Crypto, c’est de désenchanter l’investissement. Sur tous les plans, de l’intérieur comme de l’extérieur. Aucun autre secteur ne permet d’en apprendre autant, de toucher à la réalité, de pratiquer à la base.

3. J’aime beaucoup suivre les analyses de professionnels du secteur, c’est aussi une grande valeur de la Crypto. Ce que certains profanes ne comprennent pas, c’est ce qu’il y a d’intéressant dans ces discours de vantardise. Ce que je ne comprends pas, c’est que ces contenus soient gratuits, c’est une grande bonté. (y compris cet article)