Je me suis récemment concentré sur la logique de l'échéance des obligations américaines, pour être honnête, c'est peut-être la fenêtre d'opportunité la plus certaine pour le marché des cryptomonnaies cette année.

L'essentiel est très simple : cette année, les États-Unis ont 96 000 milliards de dollars de dettes qui arrivent à échéance, ce qui représente plus d'un quart de l'ensemble du volume de la dette américaine. La plupart de ces dettes ont été émises entre 2020 et 2021, à l'époque où les taux d'intérêt étaient inférieurs à 1 %, et maintenant, pour renouveler ces dettes, ils sautent directement à 4 %. Il est évident que les États-Unis n'ont pas l'intention de rembourser réellement cette somme, la seule solution étant d'emprunter pour rembourser.

Cela entraîne des coûts d'intérêts qui s'accumulent en boucle. D'ici cette année, les dépenses d'intérêts seules vont absorber 1 000 milliards de dollars, mettant la pression sur le département du Trésor à un niveau insoutenable. Pour maintenir le système stable, la seule issue est de réduire les taux d'intérêt, afin de diminuer le coût du financement.

L'essentiel est que cette orientation commence déjà à se former. Le nouveau président de la Réserve fédérale a été installé, les données sur l'inflation continuent de baisser, le marché de l'emploi commence aussi à faiblir, toutes les conditions pour une baisse des taux sont réunies. Une fois que la pression de l'échéance des obligations américaines se fera vraiment sentir, la réduction des taux deviendra une option inévitable.

Une fois la liquidité libérée, les actifs risqués seront les premiers à exploser. En tant que zone la plus sensible à la liquidité, le marché des cryptomonnaies réagira sûrement de manière très forte. Ce ne sera pas une chute brutale comme un flash crash, mais la véritable vague haussière devrait commencer à se déployer entre la fin du deuxième trimestre et la fin du troisième trimestre.

Donc, plutôt que de se concentrer sur les fluctuations à court terme, il vaut mieux regarder cette logique globale. La pression de l’échéance des obligations américaines va progressivement renforcer les attentes du marché, c’est cela qui mérite une attention particulière.