Le système de ré-encagement / partage de sécurité, pour faire simple, c’est « emprunter plusieurs fois la même garantie », les gains semblent s’accumuler, mais les risques aussi, c’est juste que tu ne les vois pas dans le tableau de bord. Surtout avec tous ces « conditions de réduction / fenêtres de déclenchement / hypothèses de corrélation » dans les paramètres du contrat, en changer, ce n’est plus la même chose, ne te focalise pas uniquement sur la ligne du taux annuel.

Récemment, il y a aussi des gens qui critiquent la latence des outils de données et du système d’étiquetage sur la chaîne, disant qu’on peut encore être induit en erreur, je suis d’accord : si tu utilises une attribution peu fiable pour calculer l’exposition au risque, tu finiras par croire que la diversification apparente est réelle. Quoi qu’il en soit, quand je regarde un projet de ré-encagement maintenant, je pose d’abord la question : en cas de problème, qui est réellement garant, et ces garanties seront-elles toutes en difficulté en même temps… Si tu ne peux pas voir clair, évite d’y toucher, il n’est pas nécessaire de jouer à se faire des illusions.