Semaine super chargée à venir : décision de politique monétaire de la banque centrale, résultats financiers des géants, géopolitique pour orienter la tendance économique du T2

陶朱，金色财经

Résumé

Le marché financier connaît une semaine exceptionnelle, avec cinq grandes banques centrales qui tiennent des réunions de politique monétaire, des données économiques clés, et des géants de la technologie qui publieront leurs résultats financiers. Ces données auront une influence directe sur l’économie mondiale et la fixation des prix des actifs au deuxième trimestre.

Après la fin de la réunion du Comité Fédéral de l’Open Market (FOMC) des États-Unis cette semaine, plusieurs grandes entreprises technologiques publieront leurs résultats financiers. Le marché pense généralement que cette « semaine exceptionnelle » est déjà là, et que la tendance des données cette semaine pourrait déterminer la direction des marchés boursiers mondiaux.

一、五大央行集中议息

1. Banque du Japon (28 avril) : taux inchangé

La Banque du Japon maintiendra son taux d’intérêt cible à 0,75 % lors de sa troisième réunion consécutive, conformément aux attentes du marché.

Le taux de croissance économique réel prévu pour le Japon a été revu à la baisse. Pour l’exercice 2026, il est prévu à 0,5 %, en baisse de 0,5 point de pourcentage par rapport à la prévision précédente ; pour 2027, il est prévu à 0,7 %, en baisse de 0,1 point de pourcentage. En raison de la hausse des prix du pétrole et du ralentissement logistique qui pousseront les prix à la hausse, tout en exerçant une pression à la baisse sur l’économie, la décision a été prise de ne pas augmenter les taux pour le moment.

Le gouverneur de la Banque du Japon, Ueda Kazuo, a indiqué : « Il n’est pas nécessaire d’augmenter les taux immédiatement. » Si l’impact de l’offre actuelle provoque une réaction en chaîne secondaire, une hausse des taux sera nécessaire.

Hirofumi Suzuki, stratège en devises en chef de la Sumitomo Mitsui Banking Corporation, a déclaré que le soutien à une hausse des taux de trois voix était quelque peu inattendu, et que le membre du comité de politique, Shunko Nakagawa, soutenait également une hausse. Au Japon, l’impact de la crise au Moyen-Orient commence déjà à se faire sentir sur la confiance des consommateurs, ce qui est préoccupant en soi, et cet impact devrait se transmettre davantage aux prix. Par ailleurs, le marché financier voit toujours une pression à la dépréciation du yen. En résumé, la Banque du Japon n’a pas d’autre choix que de maintenir sa tendance à la hausse des taux. Si la situation au Moyen-Orient se calme, il est prévu que la banque augmente à nouveau ses taux vers juin ou juillet.

2. FOMC de la Réserve fédérale (29 avril) : taux inchangé prévu

La Fed tiendra sa réunion de politique monétaire les 28 et 29 avril, avec une attente largement répandue de maintien du taux d’intérêt entre 3,50 % et 3,75 % pour la troisième fois consécutive. Les données CME FedWatch indiquent que le marché a complètement intégré cette prévision de statu quo ce mois-ci.

Selon les données de CME « FedWatch », la probabilité que la Fed maintienne ses taux inchangés en avril est de 100 %. La probabilité d’une baisse de 25 points de base d’ici juin est de 4,5 %, tandis que la probabilité de maintien est de 95,5 %.

Les analystes de Barclays ont indiqué dans un rapport qu’en contexte d’inflation encore élevée, la Fed devrait maintenir la fourchette de taux des fonds fédéraux inchangée lors de cette réunion, mais pourrait réduire ses taux cette année. Ils ont déclaré : « Dans un environnement d’incertitude élevée, la Fed tend à rester sur la touche, la forte demande et l’inflation encore élevée soutenant sa patience, et les décideurs envoyant des signaux faibles quant à une réduction des taux à court terme. » Si l’inflation baisse comme prévu, la Fed pourrait commencer à se sentir suffisamment confiante pour commencer à assouplir sa politique vers septembre. « Nous prévoyons toujours une baisse des taux cette année. » Selon les données de LSEG, le marché monétaire prévoit actuellement une baisse de 10 points de base par la Fed en 2026.

3. Banque du Canada (29 avril) : taux inchangé prévu

TD Securities prévoit que la Banque du Canada maintiendra son taux d’intérêt à 2,25 % lors de la réunion d’avril, et qu’il restera probablement ainsi jusqu’à la fin de 2026. La banque adoptera une posture plus équilibrée mais prudente, soulignant les risques bilatéraux liés à la hausse des prix du pétrole et à la renégociation de l’accord USMCA, tout en ignorant la flambée à court terme de l’inflation.

Andrew Kelvin, stratège chez TD Securities, a déclaré : « Nous prévoyons que la Banque du Canada maintiendra le taux à 2,25 %, et que la déclaration de politique sera à nouveau prudente. La hausse des prix de l’énergie entraînera une forte révision à la hausse des prévisions d’inflation dans le rapport de politique monétaire (MPR) d’avril, tandis que la révision de l’inflation de base et du PIB sera plus modérée. L’essentiel est que nous pensons que la Banque du Canada soulignera les risques bilatéraux liés à la hausse des prix du pétrole, tout en maintenant son engagement à ignorer l’impact de l’inflation à court terme. »

« Nous prévoyons toujours que la Banque du Canada maintiendra ses taux jusqu’à la fin de 2026, surtout après la surprise à la baisse de l’indice des prix à la consommation (CPI) récente. La hausse récente des taux, notamment celle des taux à terme de la Banque du Canada, doit plutôt être vue comme une transmission des attentes de baisse des taux de la Fed, et non comme une réaction précise aux perspectives économiques. Le taux actuel de décembre est fixé à 2,61 %, et le processus de retour aux niveaux d’avant la guerre pourrait être lent, plutôt qu’un ajustement rapide suite à un seul point de communication dovish. »

4. Banque d’Angleterre (30 avril) : taux inchangé prévu

Selon une enquête de marché, il est probable que le Comité de politique monétaire de la Banque d’Angleterre vote 8 contre 1 pour maintenir le taux de référence à 3,75 %. Lors de la réunion de mars, le vote avait été unanime (9-0) pour maintenir le taux. La forte incertitude géopolitique liée à la crise au Moyen-Orient pousse à une stratégie prudente, et le maintien du statu quo cette semaine est considéré comme une option raisonnable.

Cependant, les investisseurs pensent que la Banque d’Angleterre pourrait augmenter ses taux plus tard cette année. Le marché a déjà intégré la possibilité d’une hausse de 25 points de base en juillet, et prévoit une autre hausse en septembre, avec une probabilité plus faible d’une troisième hausse avant la fin de l’année. La gouverneure de la Banque, Andrew Bailey, a toutefois averti que ces hausses seraient prématurées.

5. Banque centrale européenne (30 avril) : taux inchangé prévu

Rainer Guntermann, stratège en taux à la Deutsche Bank, a indiqué dans un rapport avant la réunion de politique de la BCE cette semaine que la BCE continuerait à surveiller de près les prix élevés du pétrole. Étant donné que les négociations avec l’Iran sont suspendues et que la situation dans le détroit reste bloquée, il est peu probable que les prix du pétrole chutent nettement à court terme. « Cela maintiendra la vigilance de la BCE, mais il est encore trop tôt pour envisager une hausse cette semaine. »

二、关键经济数据

1. États-Unis

Publication du indice de confiance des consommateurs du Conference Board en avril le 28 avril ; publication des commandes de biens durables de mars, de la décision de la réunion du FOMC, du PIB du premier trimestre en taux annuelisé, et de l’indice avancé du Conference Board en avril le 30 avril.

2. Chine

Publication des PMI officiels manufacturier et non manufacturier de avril le 30 avril.

3. Europe

Publication du M3 de mars en variation annuelle le 29 avril ; publication du PIB du premier trimestre en taux saisonnier en avril, de l’IPC en avril en variation annuelle, du taux de chômage de mars, et de la réunion de la BCE en avril le 30 avril.

4. Japon

Publication du taux de chômage de mars le 28 avril ; publication des commandes d’outillage de mars en valeur finale en glissement annuel, de la décision de la BoJ sur les taux, du chiffre d’affaires de la vente au détail de biens de consommation en mars, et de la production industrielle en mars en valeur initiale en variation mensuelle le 30 avril.

三、巨头财报

Selon Huannan Yongchang Securities, cinq des « sept géants » de la Bourse américaine — Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft et Apple — publieront leurs résultats cette semaine. La question centrale du marché est de savoir si les investissements massifs dans l’IA se traduisent par une croissance correspondante des revenus. Les prévisions d’investissement en capital pour 2026 de Microsoft, Alphabet et Meta montrent une croissance significative par rapport à l’année dernière, et le marché surveille de près la monétisation de l’IA. Bien que l’indice S&P 500 ait récemment atteint de nouveaux sommets, et que 84 % des entreprises ayant publié leurs résultats aient dépassé les attentes, la largeur du marché s’est détériorée, la majorité des actions ordinaires étant faibles.

Du côté national, BYD, Foxconn, Cambrian, Sinopec, China Merchants Bank et d’autres leaders publieront leurs résultats du premier trimestre.

四、地缘政治

Des délégations iraniennes et américaines pourraient tenir une deuxième ronde de négociations dans les prochains jours. L’Iran a déjà transmis un message aux États-Unis, demandant au président Trump de réduire ses discours menaçants, et a indiqué que si la position américaine s’adoucissait, les factions dures en Iran seraient plus susceptibles de soutenir la participation aux négociations.

L’Iran organisera une grande manifestation nationale à 15h le 29 avril pour montrer la puissance du pays.

Résumé

En résumé, cette semaine exceptionnelle a clairement défini la tendance à court terme des marchés financiers mondiaux : un environnement de taux élevés continuera à dominer la fixation des prix des actifs.

Les résultats des géants et la géopolitique seront les moteurs principaux des fluctuations économiques et de marché à venir. Les investisseurs doivent suivre de près les orientations des banques centrales, la monétisation de l’IA, les risques géopolitiques, et la volatilité des prix du pétrole.