5 questions incontournables pour les analystes lors de la conférence sur les résultats du T4 de 10x Genomics

5 questions incontournables pour les analystes lors de la conférence sur les résultats du T4 de 10x Genomics

Radek Strnad

Jeu, 19 février 2026 à 14:38 GMT+9 4 min de lecture

Dans cet article :

TXG

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Les résultats du quatrième trimestre de 10x Genomics ont montré une performance stable du chiffre d’affaires malgré un environnement de financement de la recherche modéré, la direction créditant la croissance continue des consommables et l’adoption accrue de nouveaux produits comme principaux moteurs. Le PDG Serge Saxonov a souligné un fort élan dans les consommables pour cellules uniques, notamment grâce au nouveau test FLEX APEX, et une croissance à deux chiffres des consommables dans le segment spatial. La direction a noté que les déblocages budgétaires en fin de trimestre, en particulier en EMEA, ont contribué au résultat du trimestre. Le directeur financier Adam Taich a mis en avant une gestion disciplinée des coûts, qui a réduit les dépenses d’exploitation et soutenu une amélioration significative de la marge opérationnelle par rapport à l’année dernière.

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Faits saillants du T4 2025 de 10x Genomics (TXG) :

**Chiffre d'affaires :** 166 millions de dollars contre une estimation des analystes de 159,2 millions de dollars (stable année après année, dépassement de 4,3 %)

**BPA ajusté :** 0,07 $ contre une estimation des analystes de -0,04 $ (surpassé significativement)

**EBITDA ajusté :** 15,77 millions de dollars (marge de 9,5 %, croissance de 284 % par rapport à l'année précédente)

**Marge opérationnelle :** -11,8 %, en hausse par rapport à -30,2 % au même trimestre l'année dernière

**Capitalisation boursière :** 2,5 milliards de dollars

Bien que nous aimions écouter les commentaires de la direction, notre partie préférée des appels sur résultats reste les questions des analystes. Celles-ci sont non scriptées et peuvent souvent mettre en lumière des sujets que la direction préférerait éviter ou des sujets dont la réponse est compliquée. Voici ce qui a retenu notre attention.

Nos 5 principales questions d’analystes lors de la conférence sur les résultats du T4 de 10x Genomics

**Tycho Peterson (Jefferies)** a interrogé sur les tendances de commandes au début de 2026 et le calendrier d'adoption clinique. Le PDG Serge Saxonov a décrit un environnement stable avec une prudence continue des clients et a réitéré que les projets pilotés par l'IA et cliniques sont encore en phase initiale mais en croissance.

**Douglas Schenkel (Wolfe Research)** a questionné l'interaction entre prix et volume dans les consommables pour cellules uniques. Le directeur financier Adam Taich a expliqué que si les volumes de réaction augmentent, les vents contraires sur les prix existent car les clients adoptent des tests à moindre coût, ce qui entraîne un chiffre d'affaires des consommables premium stable à mi-chemin des prévisions.

**Daniel Arias (Stifel)** a insisté sur les détails concernant l'expansion vers les marchés cliniques et translationnels. Saxonov a décrit une stratégie à deux volets : soutenir la génération de preuves cliniques menée par les clients et développer directement les capacités cliniques, qui devraient être synergétiques avec les lignes commerciales axées sur la recherche.

**Kyle Mikson (Canaccord)** a demandé quels sont les vents contraires pour l'équipement capital et l'opportunité dans la biopharma. Saxonov a évoqué des contraintes persistantes en CapEx, tandis que Taich a souligné l'accent mis par l'entreprise sur la croissance axée sur les consommables et ses plans pour augmenter la contribution du chiffre d'affaires de la biopharma au fil du temps.

**Michael Ryskin (Bank of America)** a questionné sur le décalage du chiffre d'affaires du Q1 et le déblocage budgétaire en fin de trimestre. Taich a précisé que certaines commandes sont arrivées trop tard au T4 pour être expédiées et ont été reportées au Q1, ce qui a entraîné une contribution au chiffre d'affaires du premier trimestre plus élevée que d'habitude.

 






Suite de l'histoire  

Catalyseurs dans les prochains trimestres

En regardant vers l’avenir, l’équipe de StockStory surveillera (1) les taux d’adoption et les tendances d’utilisation de FLEX APEX et Xenium comme indicateurs de croissance axée sur les consommables, (2) le rythme et l’impact des collaborations cliniques et du développement de laboratoires CLIA sur le chiffre d’affaires translationnel, et (3) la dynamique du financement régional, notamment aux États-Unis et en EMEA, pour détecter des signes d’un environnement de matériel capital en évolution. L’innovation continue et l’adoption par les clients de nouvelles applications seront également des étapes clés.

10x Genomics se négocie actuellement à 19,39 $, contre 17,51 $ juste avant les résultats. Y a-t-il une opportunité dans l’action ? La réponse se trouve dans notre rapport de recherche complet (gratuit pour les membres actifs d’Edge).

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