#Gate广场五月交易分享 « Observation du marché international des métaux précieux » : le prix de l’or sous pression, support clé à court terme à 4 500 dollars ! Bank of America maintient un objectif de 6 000 dollars, les fondamentaux de l’or restent favorables.

01 Indépendamment de l’impact des prix du pétrole international, les fondamentaux à long terme de l’or restent solides
Le conflit au Moyen-Orient a provoqué une forte hausse des prix du pétrole, augmentant l’inflation et retardant les baisses de taux des banques centrales, ce qui a à court terme pesé sur le prix de l’or ; mais la demande d’or au premier trimestre a fortement augmenté, avec une forte demande physique, combinée à une dette mondiale élevée et à des risques géopolitiques, les fondamentaux à long terme restent robustes, la tendance haussière n’est pas remise en question, mais le chemin de la hausse devient plus volatile :
La flambée des prix du pétrole relance l’inflation, les banques centrales ralentissent le rythme de leur politique monétaire accommodante : les anticipations de baisse des taux sont repoussées, ce qui augmente la pression inflationniste due à la reprise des prix du pétrole, les banques centrales sont contraintes de ralentir leur politique monétaire, les attentes de baisse des taux sont retardées, la possibilité de hausse diminue, la politique globale devient plus prudente et attentiste.
La demande physique d’or en forte hausse, la demande de couverture en Asie est robuste : la demande d’or au premier trimestre a augmenté en glissement annuel, avec une forte demande d’investissement et physique, les acheteurs asiatiques sont actifs, soutenant le prix de l’or et stabilisant l’optimisme du marché.
Les institutions voient un marché haussier durable pour l’or, la dette élevée et les risques géopolitiques soutiennent le prix : la dette élevée et les risques géopolitiques offrent un support, le prix de l’or devrait rester élevé, mais sa hausse est limitée par les résistances des taux d’intérêt et du macro-environnement.
02 Wall Street et les investisseurs particuliers reprennent la moitié du marché haussier, les traders s’intéressent à la probabilité d’un accord entre les États-Unis et l’Iran et aux données d’emploi américaines d’avril pour orienter leur stratégie
La semaine dernière, l’or a chuté de près de 2 % sous l’effet de signaux hawkish de la Fed et de la hausse des prix du pétrole, mais le sentiment du marché est désormais partagé, la moitié étant devenue haussière. 4 500 dollars constitue un support clé. À court terme, les taux et l’inflation limitent la hausse, mais à moyen terme, la logique de la dette élevée et de la dédollarisation demeure, les risques géopolitiques restent le principal facteur.
L’enquête hebdomadaire sur l’or montre : la moitié des analystes de Wall Street et des investisseurs particuliers pensent que le prix de l’or pourrait rebondir la semaine prochaine, un tiers prévoit une baisse supplémentaire :
Les tendances du prix de l’or et les facteurs de pression clés : l’or au comptant a clôturé la semaine à environ 4 614 dollars, en baisse de près de 2 %. La pression provient des signaux hawkish de la Fed (attentes de baisse des taux atténuées) et de la flambée des prix du pétrole (inquiétudes inflationnistes, hausse des rendements obligataires américains).
Le sentiment du marché montre une divergence : la dernière enquête indique que 50 % des analystes de Wall Street et 46 % des investisseurs particuliers sont haussiers pour la semaine prochaine, la logique centrale étant « la légère reprise après la vente par la Fed » et « la poursuite des tensions au Moyen-Orient ».
4 500 dollars, position clé en analyse technique : la majorité des analystes considèrent 4 500 dollars comme la ligne de partage entre hausse et baisse la semaine prochaine. En cas de rupture, cela pourrait ouvrir la voie à une baisse vers 4 400 dollars ; si le support est tenu et qu’une reprise se produit, le prix pourrait atteindre la zone de 4 650-4 700 dollars.
La situation en Iran est le principal facteur de risque : les analystes pensent que l’état actuel de cessez-le-feu et les progrès potentiels des négociations (comme une nouvelle proposition iranienne) pourraient apporter « une lueur au bout du tunnel », et une fin de la guerre serait favorable à l’or et aux actifs risqués.
La logique de moteur à moyen terme reste inchangée, mais des signaux de divergence à court terme apparaissent : les optimistes estiment que les facteurs de 2025, tels que la dette mondiale élevée, la dévaluation monétaire et les achats d’or par les banques centrales, sont toujours présents.
Les pessimistes voient des signaux d’alerte : lorsque le dollar baisse, l’or ne suit pas toujours, ce qui suggère que des prises de bénéfices massives sont en cours, et le scénario à moyen terme s’assombrit.
Les catalyseurs clés de cette semaine : le rapport sur l’emploi non agricole américain d’avril publié vendredi (9 mai) ; mardi, les données sur les offres d’emploi, le secteur des services, le PMI, et mercredi, les données d’emploi, qui donneront des indications pour le court terme du prix de l’or.