Ces derniers jours, quelqu’un m’a encore demandé d’où venait réellement le « surplus » de revenus du LST/renforcement. En clair, ce n’est pas de l’impression monétaire à partir de rien, la majeure partie reste une prime de risque des autres : en vous confiant la liquidité, le droit de sortie, voire la complexité de la validation/AVS, on vous donne un peu d’intérêt, mais vous assumez aussi le risque de queue. Sur le pont, je surveille attentivement, dès que les flux importants entrent ou sortent, ou que les délais s’allongent, cela ressemble beaucoup à tout le monde qui commence à chercher une sortie ou à se précipiter pour prendre une place, ce qui n’est pas évident en temps normal, mais dès qu’il y a une pression, tout devient évident.

Au moment où le taux de financement est extrême, que la communauté crie à la reprise ou continue à faire monter la bulle, mon ressenti est : plus ils crient, plus cela ressemble à une tarification basée sur l’émotion, ne prenez pas « l’intérêt » comme un talisman. La pire chose avec le renforcement, ce n’est pas un rendement faible, mais la série d’événements en chaîne : panne sur la chaîne + congestion du pont + file d’attente pour le rachat, au final tout le monde pense pouvoir partir en premier.

Ce dont je ne regrette pas… c’est qu’à chaque fois que je vois des phrases comme « le rendement est très stable », je réduis d’abord ma position, je préfère gagner un peu moins, dormir plus sereinement. De toute façon, je ne sais pas quand la prochaine épreuve de résistance arrivera.