Le sentiment d’être à trois étapes de la ligne de liquidation pour une position de prêt, c’est comme si la coque du vaisseau spatial était frappée par des gravillons, ce n’est pas cassé mais tu sais qu’en traînant ça pourrait causer des problèmes. En général, je n’attends pas d’être « à une étape » ; je commence par étaler les données : taux de marge, taux d’intérêt du prêt, intervalle de volatilité, et je calcule la pire situation pour voir combien de lignes baissières je peux supporter. Ensuite, c’est l’exécution, il n’y a pas de romantisme : soit je rajoute un peu de garantie, soit je rembourse une partie, pour faire descendre la ligne rouge ; si je ne veux vraiment pas augmenter la position, je diminue l’effet de levier, je préfère gagner moins et dormir tranquille. Récemment, dans le groupe, ils parlent encore de régulation des stablecoins, d’audits de réserve, de toutes sortes de rumeurs de « désancrage », pour faire simple, ce qui est le plus pénible c’est la propagation de l’émotion, je considère ça comme du bruit, et je change ma position de « potentiellement liquidable » à « je peux fermer volontairement ». De toute façon, la liquidation n’est pas une punition, c’est un rappel que c’est le moment de ranger la table.